अंतर्राष्ट्रीय स्वर्ण बाज़ार के प्रमुख बाज़ार। सोने की कीमत कौन सा बाजार तय करता है - कागज या भौतिक? विश्व स्वर्ण व्यापार केंद्र

कुछ लोग सोच सकते हैं कि वैश्विक सोने का बाजार आकार में छोटा है, क्योंकि इस कीमती धातु का वार्षिक उत्पादन अन्य खनिजों के उत्पादन की तुलना में अपेक्षाकृत छोटा है। हालाँकि, चीजें थोड़ी अलग हैं: विश्व एक्सचेंजों पर सोने के व्यापार की मात्रा इसके वार्षिक उत्पादन की मात्रा से कहीं अधिक है। इसके बाद, आप सीखेंगे कि वैश्विक सोने का बाजार कैसे काम करता है, जहां इसके व्यापार की सबसे बड़ी मात्रा केंद्रित है, और इस बाजार में मुख्य भागीदार कौन है।

सोने का विश्व बाजार विभिन्न देशों में स्थित इस कीमती धातु के सभी बाजारों का योग है। साथ ही, इन बाजारों में भौतिक सोने और उसके कागजी समकक्ष दोनों का कारोबार होता है।

वैश्विक सोना बाजार इस कीमती धातु के बाजार मूल्य को निर्धारित करने का तंत्र है। इसमें बड़े वाणिज्यिक बैंक, कमोडिटी एक्सचेंज, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड और बुलियन की प्रत्यक्ष गलाने में शामिल संगठन शामिल हैं।

सोने का बाजार दिन-रात संचालित होता है, जिसके परिणामस्वरूप निवेशक चौबीसों घंटे इस कीमती धातु की मौजूदा कीमत के बारे में जानकारी प्राप्त कर सकते हैं। बाज़ार का उद्घाटन जापान में होता है, फिर हांगकांग और शंघाई की बारी आती है, और फिर न्यूयॉर्क तक। वर्तमान में, 50 से अधिक प्लेटफ़ॉर्म हैं जहां निवेशकों को सोने के व्यापार तक पहुंच मिलती है।

अंतरराष्ट्रीय भौतिक सोने के बाजारों में, लंदन के अच्छे डिलीवरी बार के लिए मानक अपनाया जाता है, जिसका वजन 400 औंस होता है। इस बीच, विभिन्न देशों के घरेलू बाज़ारों में ये मानक अलग-अलग होते हैं। आप एक से दस किलोग्राम तक की सिल्लियां पा सकते हैं।

सोने का व्यापार अन्य खनिजों के व्यापार से भिन्न है। स्वीकृत निपटान मुद्रा अमेरिकी डॉलर है, और सलाखों का वजन शुद्ध सोने में परिवर्तित हो जाता है।

कुछ बाज़ारों में भागीदार कौन हैं, साथ ही उनके द्वारा किए जाने वाले कार्यों के आधार पर, सोने के बाज़ारों का निम्नलिखित वर्गीकरण अपनाया गया है:

वैश्विक

इस बाजार में, सोने के साथ लेनदेन बहुत विविध हैं, कोई कर या सीमा शुल्क प्रतिबंध नहीं हैं। यह बाज़ार चौबीसों घंटे संचालित होता है, हालाँकि, उच्च पहुँच सीमा के कारण यहाँ प्रतिभागियों की संख्या सीमित है।

आंतरिक

घरेलू बाजार स्थानीय निवेशकों और ज्वैलर्स पर केंद्रित हैं। यहां सोना सोने के सिक्कों और छोटी छड़ों के रूप में बेचा जाता है। ऐसे बाज़ारों में बस्तियाँ राष्ट्रीय मुद्राओं में की जाती हैं। ये बाज़ार अक्सर राज्यों के सख्त नियंत्रण में आते हैं, जो विदेशों में सोने के निर्यात पर प्रतिबंध लगा सकते हैं, साथ ही इस कीमती धातु की खरीद और बिक्री पर कर भी लगा सकते हैं।

सोने के लिए काले बाज़ार उत्पन्न होते हैं जहाँ राज्य इस कीमती धातु की आवाजाही पर महत्वपूर्ण प्रतिबंध लगाता है। ऐसे बाज़ार, एक नियम के रूप में, आधिकारिक बाज़ारों के समानांतर संचालित होते हैं। ऐसे बाज़ार विशेष रूप से भारत की विशेषता हैं, जिसने नकदी पर युद्ध की घोषणा कर दी है।

सोने के बाजार में भागीदार

सोने की खनन कंपनियां, केंद्रीय बैंक और निजी निवेशक सोने के बाजार में विक्रेता के रूप में कार्य करते हैं। खरीदार औद्योगिक कंपनियां, जौहरी, व्यक्तिगत निवेशक और, पिछले कुछ वर्षों में, केंद्रीय बैंक हैं।

सोने की खदान में काम करनेवाला

यह सोने के बाजार में प्रतिभागियों का एक महत्वपूर्ण समूह है, जो बड़ी मात्रा में कीमती धातु की आपूर्ति करता है। इन कंपनियों का पैमाना भौतिक सोने के बाजार पर उनके प्रभाव को निर्धारित करता है। बड़ी कंपनियाँ कभी-कभी ऐसे लेनदेन करती हैं जिससे इस समय सोने की कीमत में महत्वपूर्ण बदलाव होता है।

औद्योगिक उपयोगकर्ता

कीमती धातुओं का आदान-प्रदान

सोने में एक्सचेंज ट्रेडिंग कीमती धातुओं के विशेष स्टॉक एक्सचेंजों और बड़े कमोडिटी एक्सचेंजों दोनों पर होती है।

केंद्रीय बैंक

केंद्रीय बैंक इस धातु की खरीद और बिक्री करके सोने के मूल्य निर्धारण की प्रक्रिया पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालते हैं। इसके अलावा, वे अक्सर सोने में विनिमय व्यापार के नियम निर्धारित करते हैं।

पेशेवर सदस्य

वैश्विक स्वर्ण बाज़ार कैसे काम करता हैअद्यतन: 11 अप्रैल, 2017 द्वारा: टायलर डर्डन

एक विशेष सोने का व्यापार केंद्र जहां इसे बाजार मूल्य पर खरीदा और बेचा जाता है।

सोना बाज़ार एक विशेष केंद्र है जहाँ सोने की नियमित खरीद-बिक्री होती है। संगठनात्मक रूप से, ये स्थानीय बैंकों और विशिष्ट फर्मों के संघ हैं, जो व्यापार के साथ-साथ शोधन (सोने का शोधन) करते हैं और विभिन्न आकारों की सिल्लियां तैयार करते हैं। विक्रेता सोने का खनन करने वाले देश, केंद्रीय बैंक, भंडार के मालिक हैं। खरीदार निजी फर्म और व्यक्ति, औद्योगिक फर्म, निवेशक हैं। लंदन और ज्यूरिख दुनिया के प्रमुख सोने के बाजार बने हुए हैं। अंतरराष्ट्रीय बाजारों में, सोना मुख्य रूप से रिफाइनरियों और टकसालों के हॉलमार्क के साथ 995 या 999 नमूनों के 12.5 किलोग्राम वजन वाले मानक सिल्लियों में बेचा जाता है, घरेलू बाजारों में - 5-10 ग्राम से 1 किलोग्राम तक, साथ ही चादरें, प्लेटें, रेत के रूप में , सिक्के

कीमत आपूर्ति और मांग के अनुपात से निर्धारित होती है। लंदन का संचालन लंदन बुलियन मार्केट द्वारा किया जाता है, जिसे लंदन गोल्ड मार्केट एसोसिएशन द्वारा नियंत्रित किया जाता है। एसोसिएशन के सदस्यों को तीन समूहों में बांटा गया है:

• बाज़ार निर्माता, उनमें से 9 हैं, जिनमें सबसे बड़े बैंक भी शामिल हैं;
• साधारण डीलर - 51;
• विभिन्न देशों से सहयोगी प्रतिभागी - 38.

एसोसिएशन बैंक ऑफ इंग्लैंड की देखरेख में संचालित होता है। सोने की कीमत दिन में दो बार तय होती है: 10.20 और 15.00 बजे। मुद्रा विनिमय की तरह ही समाशोधन गृहों के माध्यम से निपटान पूरा किया जाता है। लंदन के बाज़ार में तय की गई कीमत हाजिर कीमत है। वायदा कीमतें प्रमुख मुद्राओं की विनिमय दरों और मुद्रा बाजार की ब्याज दरों से प्रभावित होती हैं।

न्यूयॉर्क और शिकागो के स्टॉक एक्सचेंज - वायदा अनुबंधों के लिए विश्व व्यापार केंद्र। उद्यम पूंजी सौदे व्यापक रूप से विकसित होते हैं -लेन-देन के समय की कीमत पर 1, 3 और 6 महीने के वायदा और वायदा अनुबंध।

विश्व स्वर्ण व्यापार केंद्र

विकसित और विकासशील देशों में सोने के बाज़ार विशेष केंद्र होते हैं जहाँ सोना नियमित रूप से खरीदा और बेचा जाता है। संगठनात्मक रूप से, वे स्थानीय बैंकों और विशेष फर्मों के संघ का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो सोने के व्यापार के साथ-साथ रिफाइनिंग (सोना शोधन) करते हैं और विभिन्न आकारों के सिल्लियों का उत्पादन करते हैं। बाज़ारों में विक्रेता सोना उत्पादक देश, केंद्रीय बैंक और सोने के भंडार के मालिक (ज्यादातर निजी) हैं। खरीदार निजी फर्म और व्यक्ति हैं - जौहरी, औद्योगिक फर्म, निवेशक, सट्टेबाज। हाल के वर्षों में, केंद्रीय बैंक सोने के बाज़ार में खरीदार के रूप में फिर से सामने आए हैं।

बाज़ार, एक नियम के रूप में, कानूनी आधार पर मौजूद होते हैं। उन देशों में जहां राज्य सोने के साथ निजी लेनदेन पर प्रतिबंध लगाता है या लेनदेन के उत्पादकों/उपभोक्ताओं के लिए प्रतिकूल शर्तें बनाता है, अवैध, "काले" बाजार कार्य करते हैं। अधिकांश सोने के बाज़ार किसी विशेष देश की घरेलू ज़रूरतों को पूरा करते हैं, लेकिन कई बाज़ार क्षेत्रीय और अंतर्राष्ट्रीय प्रकृति के होते हैं।

आज, मानव जाति के इतिहास में सबसे पुराने सामानों में से एक की बिक्री और खरीद के लिए 24 घंटे का एक अनूठा बाजार बन गया है। विदेशी मुद्रा बाजार की तरह, विनिमय और ओवर-द-काउंटर सोने का व्यापार चौबीसों घंटे किया जाता है।

19वीं सदी से लंदन आज तक विश्व के सोने के व्यापार का केंद्र रहा है। इसके माध्यम से, दुनिया के अधिकांश देशों, मुख्य रूप से दक्षिण अफ्रीका में खनन किए गए सोने की बिक्री की गई। XX सदी के 60 के दशक के अंत में। ज्यूरिख तब सामने आया जब दक्षिण अफ्रीका ने स्विस बैंकों के साथ सीधे संपर्क स्थापित करते हुए अपने सोने के उत्पादन का 80% से अधिक इस बाजार के माध्यम से बेचना शुरू किया।

यूरोप में सबसे बड़े घरेलू सोने के बाज़ार पेरिस और मिलान हैं। फ्रैंकफर्ट एम मेन, एशिया में - टोक्यो, बॉम्बे, ढाका। कराची, अफ्रीका में - काहिरा, अलेक्जेंड्रिया, कैसाब्लांका, लैटिन अमेरिका में - ब्यूनस आयर्स। रियो डी जनेरियो।

बाजारों में सोना अलग-अलग रूपों में बिकेगा। अंतरराष्ट्रीय बाजारों में, मुख्य रूप से रिफाइनरियों और टकसालों के हॉलमार्क के साथ 12.5 किलोग्राम, सुंदरता 995 या 999 के मानक बार बेचे जाते हैं। घरेलू बाजारों में 5-10 ग्राम से 1 किलोग्राम तक की सिल्लियां, साथ ही चादरें, प्लेटें, डिस्क, सिक्के, रेत भी बेची जाती हैं।

सोने की कीमत अनुपात से तय होती है. 1960 के दशक की शुरुआत में, सोने का बाजार मूल्य बढ़ना शुरू हुआ और आधिकारिक मूल्य से अधिक हो गया। आधिकारिक स्तर पर मुफ्त कीमत बनाए रखने के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका की पहल पर, एक "गोल्ड पूल" का आयोजन किया गया, जिसमें फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क, बैंक ऑफ इंग्लैंड शामिल थे। बैंक ऑफ़ फ़्रांस, जर्मनी, इटली, बेल्जियम, नीदरलैंड और लक्ज़मबर्ग के केंद्रीय बैंक। हालाँकि, वित्तीय बाज़ारों की स्थिति लगातार ख़राब होती गई। फरवरी 1965 में, फ्रांसीसी राष्ट्रपति चार्ल्स डी गॉल ने घोषणा की कि केवल सोना ही अंतर्राष्ट्रीय धन हो सकता है। एक सप्ताह बाद, फ़्रांस ने अमेरिकी राजकोष में सोने के बदले डॉलर का नियमित और पूर्ण विनिमय शुरू किया। जून 1967 में, जब 6 दिवसीय अरब-इजरायल युद्ध के कारण सोने की मांग में भारी वृद्धि हुई, तो फ्रांस पूल से हट गया।

फिर, नवंबर 1967 में, ब्रिटिश पाउंड का 14.3% अवमूल्यन किया गया। तदनुसार, स्टर्लिंग संपत्तियों का भी मूल्यह्रास हुआ। इससे बाजार में अन्य आरक्षित संपत्तियों की विनिमय दर को लेकर चिंताएं पैदा हो गई हैं: यदि डॉलर का अवमूल्यन होता है, तो क्या सोने में भंडार रखना बेहतर नहीं होगा? सोने की मांग बढ़ती रही और कीमत कम करने के लिए पूल ने खुले बाजार में तेजी से सोना बेचा। फोर्ट नॉक्स (यूएसए) से लंदन तक हवाई पुल बिना किसी रुकावट के संचालित होता था, और बैंक ऑफ इंग्लैंड की तिजोरियाँ आने वाली धातु से फट रही थीं। मार्च 1968 में, यह स्पष्ट हो गया कि आधिकारिक स्तर पर सोने के बाजार मूल्य को बनाए रखने के सभी प्रयासों की कोई संभावना नहीं थी। पूल स्वयं विघटित हो गया, और दो-स्तरीय सोने की कीमत प्रणाली का गठन किया गया, जो आधिकारिक मूल्य के उन्मूलन तक प्रभावी थी। वाशिंगटन समझौते (मार्च 1968) ने केंद्रीय बैंकों के बीच लेनदेन के लिए सोने की आधिकारिक कीमत प्रदान की, अर्थात। एक पृथक आधिकारिक बाज़ार, और अन्य सभी लेनदेन के लिए सोने की मुफ़्त कीमत। मुद्रा के रूप में सोने का इतिहास ब्रेटन वुड्स मौद्रिक प्रणाली के पतन के साथ समाप्त हो गया।

ग्रेट ब्रिटेन

लंदन सोने के व्यापार का विश्व केंद्र है। लंदन में सोने के व्यापार का केंद्र लंदन बुलियन मार्केट है, जो लंदन बुलियन मार्केट एसोसिएशन द्वारा नियंत्रित सोने का बाजार है। एसोसिएशन के सदस्यों को तीन समूहों में बांटा गया है:

• बाज़ार निर्माता: 2007 में उनमें से 10 थे, जिनमें सबसे बड़े बैंक - बैंक नोवा स्कोटिया ( बैंक ऑफ नोवा स्कोटिया-स्कोटिया मोकाटा), "बार्कल्स" ( बार्कलेज बैंक पीएलसी)"देउत्शे बैंक" (डॉयचे बैंक एजी), "गोल्डमैन साच्स" ( गोल्डमैन सैक्स इंटरनेशनल), हांगकांग और शंघाई बैंकिंग कॉर्पोरेशन (एचएसबीसी) की लंदन शाखा बैंक यूएसए नेशनल एसोसिएशन लंदन शाखा), "जेपी मॉर्गन चेज़" (जेपी मॉर्गन चेज़बैंक), सोसाइटी जेनरल ( सोसाइटी जनरेट)रॉयल बैंक ऑफ कनाडा ( रॉयल बैंक ऑफ कनाडा लिमिटेड). विविध वित्तीय कंपनी यूबीएस एजी की लंदन शाखा, साथ ही मित्सुई प्रीशियस मेटल्स कॉरपोरेशन की लंदन शाखा ( मित्सुईएंड कंपनी कीमतीधातुओंइंक);
• एसोसिएशन के सामान्य सदस्य (साधारण डीलर): उनमें से केवल 55 हैं;
• एसोसिएशन के सहयोगी सदस्य: उनमें से 46 विभिन्न देशों से हैं।

एसोसिएशन बैंक ऑफ इंग्लैंड की देखरेख में संचालित होता है। 2004-2006 के लिए प्रतिभागियों की संख्या में 13 की वृद्धि हुई, जो सोने के बाजार में बढ़ती रुचि को दर्शाता है। सहयोगी प्रतिभागियों में अलौह धातुओं के सबसे बड़े उत्पादकों में से एक है - काज़िन्क (ओजेएससी)। Kazzinc) कजाकिस्तान से, साथ ही दो कंपनियां - उज्बेकिस्तान के निर्माता - अल्मालिक और नवोई में धातुकर्म परिसर।

लंदन एसोसिएशन ऑफ गोल्ड मार्केट पार्टिसिपेंट्स की गतिविधियों में न तो रूसी बैंक और न ही रूसी कंपनियां भाग लेती हैं, हालांकि रूस दुनिया के सबसे बड़े सोना उत्पादकों में से एक है।

सोने की कीमतें तय करने का काम 10 में से पांच बाजार निर्माताओं द्वारा किया जाता है: किनाराकानया तारास्कॉटिया - स्कॉटियामोकाट्टा। बार्कलेजकिनारा, डॉयचे बैंक एजी, एचएसबीसी बैंक यूएसएऔर समाज उत्पन्न.सोने की कीमत दिन में दो बार लंदन समयानुसार सुबह 10.30 और 15.00 बजे तय की जाती है। फिक्सिंग की यह प्रथा 1919 से चली आ रही है। यह 1939 तक जारी रही, जब द्वितीय विश्व युद्ध के फैलने के परिणामस्वरूप लंदन का सोना बाजार बंद हो गया, और 1954 में फिर से शुरू हुआ। सोने की निश्चित कीमत के आधार पर, बाजार निर्माताओं की आवश्यकता होती है पूरे दिन खरीद मूल्य और मूल्य बिक्री उद्धृत करने के लिए। साधारण डीलर आमतौर पर अपने ग्राहकों के लिए कीमतें उद्धृत करते हैं।

एसोसिएशन सोने की छड़ों के लिए मानक निर्धारित करता है जिन्हें "संतोषजनक डिलीवरी" के रूप में स्वीकार किया जा सकता है।

सोने के लेन-देन का निपटान सोना समाशोधन गृहों (समाशोधन गृहों) के माध्यम से किया जाता है। लंदन एसोसिएशन के समाशोधन गृहों में बैंक ऑफ इंग्लैंड, बैंक ऑफ नोवा स्कोटिया- स्कोटिया मोकाटा, डॉयचे बैंक एजी, एचएसबीसी बैंक यूएसए लंदन शाखाऔर जेपी मॉर्गन चेस बैंक।मुद्रा विनिमय की तरह ही निपटान भी किया जाता है।

लंदन के बाज़ार में तय की गई कीमतें हाजिर कीमतें हैं। सोने की वायदा कीमतें प्रमुख मुद्राओं और मुद्रा बाजार की ब्याज दरों से प्रभावित होती हैं। एक निवेश वस्तु के रूप में सोने की ख़ासियत यह है कि इसकी कीमतें तब बढ़ती हैं जब प्रमुख मुद्राओं, मुख्य रूप से अमेरिकी डॉलर की विनिमय दरें गिरती हैं। मुद्रास्फीति में वृद्धि का भी यही प्रभाव पड़ता है। सोने के बाजार के उपकरण व्यावहारिक रूप से किसी भी कमोडिटी बाजार के समान ही हैं। ये वायदा अनुबंध, स्वैप और वायदा हैं।

1973 में अमेरिकी नागरिकों द्वारा सोने की निजी जमाखोरी पर प्रतिबंध को निरस्त करने से न्यूयॉर्क और शिकागो कमोडिटी एक्सचेंजों पर सोने के व्यापार में तेजी से वृद्धि हुई। ये एक्सचेंज आज सोने के वायदा अनुबंधों के लिए दुनिया के व्यापारिक केंद्र हैं। न्यूयॉर्क में सोने की बुलियन का भी कारोबार होता है।

तथाकथित उद्यम लेनदेन व्यापक रूप से विकसित होते हैं - लेनदेन के समय की कीमत पर 1, 3, 6 महीने के लिए वायदा और वायदा अनुबंध। अनुबंध राशि सख्ती से तय है - 100 औंस।

सबसे बड़े क्षेत्रीय बाज़ार मध्य पूर्व में दुबई, सुदूर पूर्व में सिंगापुर और हांगकांग हैं।

न्यूयॉर्क

न्यूयॉर्कइसकी शुरुआत 31 दिसंबर, 1974 को हुई, जब 1933 के बाद पहली बार अमेरिकी निवासियों को स्वतंत्र रूप से सोना खरीदने और बेचने की अनुमति दी गई। प्रतिबंध की अवधि के दौरान, सोने के लेनदेन को सख्ती से लाइसेंस दिया गया था, उन्हें वाणिज्यिक बैंकों के एक छोटे समूह द्वारा किया जा सकता था, जिसके माध्यम से लाइसेंस प्राप्त आभूषण कारखानों और औद्योगिक उद्यमों ने सोना खरीदा था। हालाँकि, प्रतिबंध हटाए जाने के बाद, न्यूयॉर्क बाजार ने एक अनोखा रास्ता अपनाया - वायदा और बाद के विकल्प कारोबार के विकास के माध्यम से, खासकर जब से संयुक्त राज्य अमेरिका ने कमोडिटी डेरिवेटिव में व्यापक अनुभव अर्जित किया था। वायदा का विचार 1930 के दशक में शिकागो में विकसित किया गया था। और कृषि उत्पादों से संबंधित। सोने के व्यापार में वायदा का उपयोग 1970 के दशक में शुरू हुआ, पहले कनाडा में विन्निपेग मर्केंटाइल एक्सचेंज पर, फिर न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज (COMEX) पर, और 1975 से शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज पर। उन्होंने सोने के व्यापार को पूरी तरह से नई दिशाएँ दीं, लेकिन यह COMEX ही था जिसने इन दिशाओं की नींव रखी, और आज यह एक्सचेंज (अब NYMEX एक्सचेंज का एक प्रभाग) संयुक्त राज्य अमेरिका में सोने के बाजार का केंद्र है। हालाँकि, समानांतर में, पॉट कॉन्ट्रैक्ट्स और फॉरवर्ड और सोने में ओवर-द-काउंटर विकल्पों के साथ ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग की मात्रा बढ़ रही है। ओटीसी ट्रेडिंग वॉल्यूम रिकॉर्ड नहीं किए गए हैं, और इसलिए COMEX वॉल्यूम अभी भी आधिकारिक अमेरिकी बाजार में अन्य प्रतिभागियों की पहुंच से बाहर है।

स्विट्ज़रलैंड

स्विट्ज़रलैंडद्वितीय विश्व युद्ध के बाद से, यह निवेश उद्देश्यों और प्रसंस्करण दोनों के लिए सोने की बुलियन में थोक व्यापार का केंद्र रहा है। XX सदी के उत्तरार्ध में 40 के दशक में, जब लंदन के सोने के बाजार ने अभी तक परिचालन फिर से शुरू नहीं किया था, स्विस बैंकों की तिकड़ी - क्रेडिट सुइस, स्विस बैंकिंग कॉरपोरेशन और यूनाइटेड बैंक ऑफ स्विट्जरलैंड ने संयुक्त रूप से आभूषणों की बढ़ती भौतिक मात्रा को "पकड़" लिया था। इटली, मध्य पूर्व और भारत में बाज़ार। 1954 में अपनी गतिविधियाँ फिर से शुरू होने के बाद वे लंदन सोने के बाज़ार के सबसे बड़े खरीदार भी बन गए।

1968 में, जब दोहरे सोने के बाजार की शुरुआत के कारण लंदन का बाजार कुछ समय के लिए बंद हो गया था, तो इन तीन स्विस बैंकों ने दक्षिण अफ्रीका के साथ सीधे संबंध स्थापित किए, जिसका सोना उत्पादन उस समय ऐतिहासिक अधिकतम तक पहुंच गया था, और दक्षिण अफ्रीका में खरीदा गया था। अधिकांश सोना. पूर्व सोवियत संघ ने भी 1970-1980 में सोने की बिक्री के लिए ज्यूरिख बैंकों को चुना था। इस प्रकार, दो सबसे बड़े सोने के उत्पादकों ने स्विट्जरलैंड के साथ काम किया, और सालाना 1000 टन से अधिक धातु वहां से गुजरती थी।

स्विस नेशनल बैंक छठा सबसे बड़ा आधिकारिक स्वर्ण भंडार (केंद्रीय बैंकों के बीच) रखता है और अपने पूरे इतिहास में सोने का एक मजबूत समर्थक रहा है, लेकिन XX सदी के 90 के दशक से। बहुत कुछ बदल गया है. सबसे बड़े स्विस बैंकों ने अपने अधिकांश सोने के लेनदेन को ज्यूरिख से लंदन स्थानांतरित कर दिया है, निजी बैंकों को अब अपने भंडार का कम से कम 10% सोना रखने की आवश्यकता नहीं है (जैसा कि स्विस बैंक द्वारा अनुशंसित है), और यहां तक ​​कि स्विस नेशनल बैंक को भी मई 2000 से अपना सोना बेच रही है। 1990 के दशक तक, स्विस सोने का आयात सालाना 1200-1400 टन था, निर्यात - 100 से 1200 टन तक। स्विट्जरलैंड ने पश्चिमी देशों में खनन किए गए सोने का 70% तक आयात किया, और आयातित सोने का 60% पुन: निर्यात के लिए भेजा गया था।

90 के दशक में विकसित देशों में उच्च मुद्रास्फीति और सोने में निवेश का दौर समाप्त हो गया। इसके अलावा, दक्षिण अफ्रीका और पूर्व सोवियत संघ में सोने के उत्पादन में काफी गिरावट आई है। ऑस्ट्रेलिया, अमेरिका, लैटिन अमेरिका और दक्षिण पूर्व एशिया से आने वाले नए लोग स्विट्जरलैंड से होकर गुजरे। डेरिवेटिव कारोबार में तेजी लंदन और न्यूयॉर्क में हुई, जिसका ज्यूरिख पर बहुत कम प्रभाव पड़ा। XXI सदी की शुरुआत तक। स्विट्जरलैंड में सोने का बाजार अतीत की धुंधली छाया था, हालांकि यह सर्राफा व्यापार का विश्व केंद्र बना रहा।

जापान

में जापानटोक्यो मर्केंटाइल एक्सचेंज पर सोने का कारोबार होता है ( टोक्योकोग्योहिनतोरिहिकिजो- TOSOM)। इस एक्सचेंज की स्थापना 1 नवंबर 1984 को टोक्यो गोल्ड एक्सचेंज, टोक्यो रबर प्रोडक्ट्स एक्सचेंज और टेक्सटाइल कमोडिटीज एक्सचेंज के विलय के माध्यम से की गई थी। यह येन में सोने के वायदा अनुबंधों का कारोबार करता है। न्यूनतम अनुबंध 999.9 सोने के ग्रेड के साथ 1 किलो बार है। कीमतें येन/ग्राम में निर्धारित की जाती हैं और ट्रेडिंग सत्र (9.10, 10.30, 11.30, 13.10, 15.45) के दौरान पांच बार तय की जाती हैं।

तुर्किये

कई वर्षों से, एक महत्वपूर्ण क्षेत्रीय स्वर्ण बाज़ार रहा है तुर्किये.आभूषण कारखानों को सोना बेचने के अलावा, तुर्की कई पड़ोसी देशों को सराफा का आपूर्तिकर्ता है। तुर्की का सराफा आयात आमतौर पर प्रति वर्ष 100 टन से अधिक होता है। अधिकतम 2000 (205 टन) में दर्ज किया गया था, लेकिन उसके बाद लीरा के तेजी से अवमूल्यन से जुड़े आयात में भारी कमी आई, जिससे देश में आर्थिक और बैंकिंग संकट पैदा हो गया। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि घरेलू सोने के बाजार के पूर्ण उदारीकरण (1998 में) और इस्तांबुल गोल्ड एक्सचेंज (1995 में) के खुलने के कारण विश्व बाजार में तुर्की की स्थिति काफी मजबूत हुई है।

दुबई, फारस की खाड़ी पर एक व्यापारिक केंद्र और बंदरगाह, 1960 के दशक की शुरुआत में सोने (और चांदी) के लिए एक प्रमुख क्षेत्रीय बाजार के रूप में विकसित हुआ। अगले 35 वर्षों में, दुबई ने सालाना 150-155 टन सोना आयात किया, जिसका कुछ हिस्सा पड़ोसी देशों (मुख्य रूप से भारत और पाकिस्तान) द्वारा खरीदा गया। 1997 में, आयात अपने अधिकतम, 646 टन पर था, लेकिन बाद के वर्षों में इसमें थोड़ी कमी आई। सोने के आयात में निरंतर वृद्धि भारत में बढ़ती बिक्री को दर्शाती है, लेकिन 1997 में भारत में डी-लाइसेंसिंग के बाद, भारतीय बैंक सीधे सबसे बड़े बाजारों में जाने लगे और दुबई का महत्व कम हो गया।

सिंगापुर

सिंगापुरइस शहर-राज्य को वैश्विक वित्तीय केंद्र में बदलने की रणनीति के हिस्से के रूप में 1 अप्रैल, 1969 को खोला गया। सिंगापुर दक्षिण पूर्व एशिया के इंडोनेशिया (जो आंशिक रूप से अपना सोना निर्यात करता है), मलेशिया, थाईलैंड और वियतनाम के साथ-साथ भारत और पाकिस्तान जैसे देशों में भौतिक सोने के प्रवाह के पुनर्वितरण का मुख्य केंद्र है। XX सदी के 90 के दशक में। सिंगापुर सालाना 300-400 टन सोना आयात करता था, लेकिन दशक के अंत और 21वीं सदी की शुरुआत तक। यह काफी कम हो गया है. सिंगापुर में सराफा बिक्री की मात्रा इंडोनेशिया, थाईलैंड और मलेशिया के आभूषण कारखानों की मांग के साथ-साथ ऑस्ट्रेलिया, इंडोनेशिया और स्विट्जरलैंड से सोने की मात्रा से काफी प्रभावित होती है। सिंगापुर में ही सोने की खपत नगण्य है। दुनिया के सबसे बड़े बैंकों-डीलरों की बाजार में मौजूदगी के बावजूद, सिंगापुर वैश्विक सोने के बाजार में नेताओं में से एक नहीं बन पाया है।

हांगकांग

पूर्व ब्रिटिश उपनिवेश हांगकांग 1997 में चीन लौटा, लंबे समय से एक प्रमुख क्षेत्रीय स्वर्ण बाजार और आभूषण केंद्र बना हुआ है। सोने (और चांदी) में व्यापार 1910 से शुरू होता है, जब गोल्ड एंड सिल्वर ट्रेडिंग कंपनी का गठन किया गया था, बाद में इसका नाम बदलकर चाइना गोल्ड एंड सिल्वर ट्रेडिंग सोसाइटी (1918) कर दिया गया। सोसायटी वास्तव में दुनिया का पहला सोने का व्यापार एक्सचेंज था। 1947-1974 में। स्टर्लिंग क्षेत्र में कड़े मुद्रा नियंत्रण ने हांगकांग में सोने के व्यापार को प्रति व्यक्ति 945 टन बढ़िया धातु तक सीमित कर दिया। इससे पड़ोसी पुर्तगाली उपनिवेश मकाऊ में सोने की छड़ों के आयात में वृद्धि हुई, जहाँ से सोने की छड़ों की तस्करी हांगकांग में की जाती थी।

1974 में बाजार उदारीकरण के बाद, हांगकांग तेजी से विश्व सोने के व्यापार का एक महत्वपूर्ण केंद्र बन गया। व्यापार की बढ़ती मात्रा ने लंदन की सबसे बड़ी व्यापारिक फर्मों ("बुलियन हाउस") की रुचि जगाई। लंदन में एक स्थानीय बाज़ार बनाया गया, जो हांगकांग में व्यापारिक सत्र के दौरान समानांतर में काम करता था, जहाँ मध्यस्थता लेनदेन सक्रिय रूप से किए जाते थे। अंतर्राष्ट्रीय सराफा बैंकों ने सीधे नीलामी में भाग नहीं लिया, बल्कि सराफा के थोक आपूर्तिकर्ताओं के रूप में भी काम किया। बैंकों और स्थानीय चीनी व्यापारियों के बीच इस गठबंधन ने हांगकांग को पूर्वी गोलार्ध में सोने की कीमतें उद्धृत करने में अग्रणी बना दिया है। हांगकांग चीन के साथ-साथ भारत, थाईलैंड, ताइवान और वियतनाम को सोने के पुनः निर्यात का एक प्रमुख केंद्र भी बन गया है।

वर्तमान में, हांगकांग बाजार के महत्व में उल्लेखनीय गिरावट आई है। हांगकांग से सोने का प्रवाह मुख्य रूप से चीन (कभी-कभी चीन से) में इसके आयात को दर्शाता है, और कीमतें चीन में कीमतों पर निर्भर करती हैं। सोने के व्यापार का कारोबार लगातार घट रहा है और 2001 में सोने के आयात की मात्रा 100 टन से नीचे गिर गई।

भारत

विश्व में सोने का सबसे बड़ा उपभोक्ता है भारत।विश्व स्वर्ण परिषद ( दुनियासोनापरिषद- WGC) का अनुमान है कि भारत में सोने की वार्षिक खपत 830-860 टन है, जो विश्व सोने की खपत का 26% से अधिक है। यह और भी आश्चर्यजनक है क्योंकि भारत अत्यंत गरीब देशों के समूह में आता है। भारत में सोने का भंडार 11,000 टन से अधिक होने का अनुमान है।

1962 तक, भारत दुनिया का सबसे बड़ा सोने का बाज़ार था, और बॉम्बे (आज शहर का नया नाम मुंबई है) सबसे बड़ा व्यापारिक केंद्र था। 1962 में भारत-चीन युद्ध के बाद, भारत सरकार ने एक कानून पारित किया जिसके अनुसार देश के नागरिकों को सर्राफा और सिक्कों में शुद्ध सोना रखने से मना किया गया, क्योंकि देश का विदेशी मुद्रा भंडार तेजी से कम हो गया था। सिल्लियों के धारकों को उन्हें आभूषणों में बदलने और राष्ट्रीय मुद्रा (रुपये) के लिए राज्य को घोषित करने या बेचने के लिए मजबूर किया गया। केवल विशेष लाइसेंस वाले डीलरों को ही सिल्लियों और सिक्कों के साथ काम करने की अनुमति थी। नए आभूषण तस्करी के सोने या पुराने टुकड़ों को पुनर्चक्रित करके बनाए जाते थे।

इस कानून ने सोने के आधिकारिक बाजार को नष्ट कर दिया और एक अनौपचारिक बाजार के उद्भव और तेजी से विकास को जन्म दिया जो विशेष रूप से नकदी से संबंधित है। सोने की तस्करी की गई और उसे अनौपचारिक माध्यमों से बेचा गया। संक्षेप में, देश की सरकार के सुझाव पर सोने का एक बड़ा काला बाज़ार तैयार किया गया है। सोने का आयात लगभग 116.64 ग्राम (10) वजन वाली सिल्लियों में किया गया था तोलातोला - सोने के वजन का एक भारतीय माप) - ऐसी सिल्लियां छिपाना सबसे आसान था। इसके अलावा, अंतरराष्ट्रीय बाजारों में बारों के विपरीत, इन बारों में सीरियल नंबर नहीं होते थे। इससे यह तथ्य सामने आया कि देश में 10 तोला बार सोने का पैसा बन गए। विशेष रूप से 1947-1992 की अवधि के दौरान, जब भारत ने सोने के आयात को सख्ती से नियंत्रित किया, जिससे काले बाजार के विकास को प्रभावी ढंग से बढ़ावा मिला। इसके अलावा, देश ने उत्साहपूर्वक समाजवाद का निर्माण किया। सरकार ने उत्पादन को नियंत्रित और लाइसेंस देकर अर्थव्यवस्था का विनियमन बढ़ाया। इस "निर्माण" से केवल भ्रष्टाचार का विकास हुआ, आर्थिक विकास के आंतरिक स्रोतों की कमी हुई और व्यावसायिक गतिविधि में गिरावट आई। 1990 तक, मुद्रा की भारी समस्या ने देश को दिवालियापन के कगार पर ला खड़ा किया। भारत ने 40 टन आधिकारिक सोने का भंडार बैंक ऑफ इंग्लैंड को गिरवी रखा और वर्तमान देनदारियों को चुकाने में सक्षम था। बाद में भारत ने आर्थिक उदारीकरण का मार्ग अपनाया। 1992 में, 1962 अधिनियम को निरस्त कर दिया गया और भारत में सोने के आयात को उदार बना दिया गया: आयात शुल्क 250 रुपये प्रति 10 ग्राम शून्य था। 1992 में सोने की तस्करी का अनुमान 160 टन था, और इसकी मात्रा लगातार कम हो रही थी। सदी के अंत तक, भारत में आधिकारिक सोने का आयात प्रति वर्ष 660 टन से अधिक हो गया।

देश में सोने की तस्करी में काफी कमी आई है, लेकिन काला बाज़ार अभी भी जारी है। यह सोने के आयात पर कराधान और सीमा शुल्क भुगतान के कारण है। कर दबाव में वृद्धि से तुरंत काले बाजार का पुनरुद्धार होता है, और क्रमशः कमी से इसकी कमी होती है।

रूस

XX सदी के 70 के दशक से सोवियत संघ। सोने के विक्रेता के रूप में कार्य किया - स्वतंत्र रूप से या मध्यस्थों के माध्यम से। सोना मुख्यतः ज्यूरिख में बेचा जाता था। बिक्री का उद्देश्य भुगतान संतुलन की समस्याओं को हल करना है। घरेलू बाज़ार में सोने के साथ कोई भी लेन-देन सख्ती से प्रतिबंधित कर दिया गया और उस पर मुकदमा चलाया गया।

1990 के दशक में, राज्य ने सोने के खनन में रुचि खो दी। सोने का खनन एवं उत्पादन रूसतेजी से गिरावट आई, बैंक ऑफ रशिया और गोखरण ने सोने की खरीद काफी कम कर दी। हालाँकि, देश वैश्विक सोने के बाज़ार में एक प्रमुख भागीदार बना हुआ है। हाल के वर्षों में सोने का खनन धीरे-धीरे बढ़ रहा है। रूसी सोने के उत्पादन की औसत लागत लगभग 200 USD/oz होने का अनुमान है, जो विश्व औसत से काफी कम है। इससे सोने का उत्पादन और निर्यात एक अत्यंत लाभदायक उद्योग बन जाता है। हालाँकि, भविष्य में सोने की कीमत बढ़ जाएगी, क्योंकि इसका अधिकांश भंडार अयस्क भंडार में है।

रूस में सोने का खनन 28 क्षेत्रों में 600 से अधिक उद्यमों द्वारा किया जाता है, जिनमें से अधिकांश बहुत छोटे हैं। सबसे बड़े बाज़ार संचालक नोरिल्स्क निकेल (OJSC पॉलियस-ज़ोलोटो की एक विलय वाली कंपनी) और ALPOCA हैं। 1998 के बाद, व्यक्तिगत बैंकों ने भी सोने के खनन के वित्तपोषण में रुचि दिखाई। बाजार में विदेशी कंपनियों की गतिविधि सीमित है, लेकिन वे अभी भी सभी रूसी सोने (ब्रिटिश, कनाडाई और आयरिश फर्म) का 15% से अधिक खनन करते हैं।

यूएसएसआर में, 60% (लगभग 40 टन सालाना) सोने की खपत आभूषणों के उत्पादन में, 37% उद्योग में और 3% दंत चिकित्सा में की जाती थी। रूस में सोने की कुल घरेलू खपत वर्तमान में 100 टन से अधिक नहीं है, जिसमें से लगभग 30% की खपत आभूषण उत्पादन में होती है (लेकिन यह केवल 30 टन प्रति वर्ष है), और 3-5% का उपयोग दंत चिकित्सा में किया जाता है। बाजार में घरेलू गहनों की हिस्सेदारी 20% से अधिक नहीं है। सोने का बड़ा हिस्सा वाणिज्यिक बैंकों द्वारा खरीदा जाता है और निर्यात किया जाता है (सर्बैंक, उरलसिब, लांता, रोसबैंक)। रूस के स्वर्ण उत्पादक संघ के अनुमान के अनुसार, 2001 में सोने का निर्यात 154.3 टन, 2002 में 191 टन, 2003 में 150 टन, 2004 में 173 टन और 2005 में 120 टन था। बैंक ऑफ रूस ने यह नहीं दिखाया सोने और विदेशी मुद्रा भंडार की संरचना में सोने को बढ़ाने में अब तक विशेष रुचि है।

बार, सिक्के, प्लेट आदि में सोने के घरेलू बाजार के विकास में बाधा। रूसी संघ में कर कानून की अपूर्णता है. सोने के खरीदार उच्च मूल्य वर्धित कर का भुगतान करते हैं, जो जानबूझकर सोने की खरीद और बिक्री के सभी लेनदेन को लाभहीन बना देता है। इसके अलावा, ये कर बाधाएं, किसी भी प्रतिबंध की तरह, सोने के लिए छाया, काले बाजार के विकास को प्रोत्साहित करती हैं।

वैश्विक अनुमानित सोने का भंडार 120-200 हजार टन है। ज्ञात भंडार का मुख्य हिस्सा (60-80 हजार टन) दक्षिण अफ्रीका में स्थित है।

क्षेत्र के अनुसार मुख्य सोने के भंडार केंद्रित हैं:

• एशिया में - मुख्य रूप से रूस, चीन, किर्गिस्तान और कजाकिस्तान में;
• अमेरिका में - ब्राज़ील, यूएसए, कनाडा। चिली, वेनेजुएला;
• ऑस्ट्रेलिया और ओशिनिया में, भंडार का अनुमान 10-13 हजार टन है, जिसमें ऑस्ट्रेलिया में - 5-7 हजार टन, पापुआ न्यू गिनी में - 3-5 हजार टन;
• यूरोप में - यूक्रेन में (0.5 हजार टन) और रूस में (करेलिया - 0.5-1.0 हजार टन)।

तालिका 4.2. स्वर्ण भंडार का वितरण, टी

		संसाधन आधार
ऑस्ट्रेलिया
उज़्बेकिस्तान
ब्राज़िल
अन्य देश

सोने का उत्पादन (तालिका 4.3) 2001 में अपने चरम पर पहुंच गया, जो 2604 टन था। 1970 की तुलना में, यह 1.76 गुना बढ़ गया। 2002 के बाद से, उत्पादन में गिरावट शुरू हो गई, जिसका मुख्य कारण ज्ञात जमा की कमी थी। विशेषज्ञ 1990 के दशक के मध्य तक चीन पर सांख्यिकीय आंकड़ों को बिल्कुल अविश्वसनीय मानते हैं, और बाद के वर्षों के आंकड़ों को कुछ हद तक संदेह के साथ देखते हैं।

तालिका 4.3. 1970-2006 में सोने के उत्पादन की गतिशीलता, टन

ऑस्ट्रेलिया
इंडोनेशिया
उज़्बेकिस्तान
ब्राज़िल
कुल विश्व उत्पादन

सोने की आपूर्ति बेलोचदार बनी हुई है और विशेषज्ञों का मानना ​​है कि आने वाले वर्षों में इसमें धीरे-धीरे गिरावट आएगी।

सोने की वार्षिक खपत लगभग 3800 टन है - जो उत्पादन से काफी अधिक है। अंतर को केंद्रीय बैंक के स्वर्ण भंडार सहित पहले से संचित भंडार की बिक्री से कवर किया जाता है। कई वर्षों के लिए सोने के अधिग्रहण (टन में) के उद्देश्य तालिका में दिए गए हैं। 4.4.

तालिका 4.4. 1997-2002 में सोने की खपत के मुख्य क्षेत्र, टन

उपभोग का उद्देश्य							प्रति वर्ष औसत
जेवर
निवेश
औद्योगिक

सोने की मांग का भौगोलिक वितरण मुख्य रूप से उसके आभूषण मूल्य से निर्धारित होता है। भारतीय विवाह समारोहों में इसके महत्व के कारण भारत सोने का सबसे बड़ा उपभोक्ता है।

सोने की खपत का भौगोलिक वितरण (2001) नीचे दिया गया है:

• भारत 855
• यूएस 409
• चीन 298
• दक्षिण पूर्व एशिया 285
• यूरोप 260
• सऊदी अरब 228
• मध्य पूर्व (खाड़ी) 165
• दक्षिण कोरिया 124
• मिस्र 120
• तुर्किये 120
• पाकिस्तान 119
• जापान 109

निष्कर्ष

XX सदी के अंतिम तीसरे में। सोने ने अपना मौद्रिक कार्य खो दिया है। पैसे को उसके खूंटे से सोने तक अलग करना वस्तुनिष्ठ कारणों से होता है। मुख्य बात यह है कि विकसित अंतर्राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था की स्थितियों में कोई भी उत्पाद भुगतान के साधन के रूप में काम नहीं कर सकता है, मुख्यतः उत्पाद की भौतिक, मात्रात्मक सीमा के कारण। कोई भी वस्तु मानक अर्थव्यवस्था के विकास को सीमित करता है, जिससे आर्थिक और मुद्रा संकट पैदा होता है। इसलिए, आज राख तेल या दुर्लभ पृथ्वी तत्वों के समान ही रणनीतिक वस्तु है। इस पर फोम विश्व बाजार में आपूर्ति और मांग से निर्धारित होता है।

आज, सोने के लिए एक एकल विश्व बाजार बन गया है। विदेशी मुद्रा बाजार की तरह, सोने का बाजार चौबीस घंटे संचालित होता है। विश्व स्वर्ण व्यापार के सबसे बड़े केंद्र लंदन, न्यूयॉर्क, शिकागो, ज्यूरिख, दुबई, सिंगापुर हैं।

कार्य 33, 4 टेबल, 21 स्रोत, 3 अनुप्रयोग।

विश्व सोने का बाजार, सोने का खनन, सोने की उद्योग खपत, सोने के भंडार, सोने के भंडार, सोने के मानक, व्यापार, जमाखोरी, संप्रदाय, वित्तीय साधन, सोने के लेनदेन, सोने के बाजार, सोने की नीलामी।

सोना मुख्य कीमती धातु है, जिसका उपयोग न केवल विभिन्न उद्योगों में किया जाता है, बल्कि एक वित्तीय साधन के रूप में भी किया जाता है, जो विनिमय और बैंकिंग लेनदेन की वस्तु है। इस महान धातु ने कई दशकों तक एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है, जब इसने मुख्य धन के रूप में काम किया, साथ ही आधुनिक बाजार स्थितियों में भी, जिसका एक अलग बाजार क्षेत्र है। वर्तमान में, दुनिया में लगभग 50 सोने के बाजार हैं, लेकिन सबसे महत्वपूर्ण लंदन बाजार है, जिसकी कीमतें सोने के बाजार की स्थिति के संकेतक के रूप में काम करती हैं। सोने का खनन मुख्य रूप से दक्षिण अफ्रीका, लैटिन अमेरिका और ऑस्ट्रेलिया में केंद्रित है। राज्य के सोने के बड़े भंडार अंतरराष्ट्रीय क्षेत्र में इसके प्रभाव की बात करते हैं, और गहनों की उपस्थिति और, विशेष रूप से, किसी व्यक्ति के पास सोना समाज में उसकी स्थिति पर जोर देता है। इस पेपर में, हमने जीवन के सामाजिक क्षेत्र और देशों के बीच संबंधों दोनों में सोने के महत्व की पहचान करने की कोशिश की, और इसके साथ लेनदेन में सोने के संचलन के तंत्र को भी समझने की कोशिश की।

परिचय 4

1 वैश्विक स्वर्ण बाज़ार 6

1.1 खरीद और बिक्री की वस्तु के रूप में सोना 6

1.2 वैश्विक स्वर्ण बाजार की विशेषताएं 11

1.3 दुनिया में सोने का खनन और खपत 15

1.4 विकास के रुझान और दृष्टिकोण 18

सोने के साथ 2 ऑपरेशन 22

2.1 विनिमय लेनदेन 22

2.2 बैंकिंग 24

3 सोने की नीलामी 26

निष्कर्ष 31

सन्दर्भ 32

परिशिष्ट ए. पिंड की उपस्थिति 34

परिशिष्ट बी. विश्व में सोने की खपत की सामान्य संरचना 35

परिशिष्ट बी. सोने के बाजार के लिए स्थिति और पूर्वानुमान संभावनाएं 36

परिचय

सोना लंबे समय से मनुष्य को ज्ञात है। पीली धातु से बने आभूषण तीसरी-दूसरी सहस्राब्दी ईसा पूर्व में दिखाई दिए। इ। इसका उल्लेख प्राचीन साहित्यिक स्मारकों (बाइबिल, होमर की कविताएँ) में मिलता है। 1500 ईसा पूर्व से सोने का उपयोग धन के रूप में किया जाता रहा है। आठवीं-सातवीं शताब्दी में चीन, भारत, मेसोपोटामिया, मिस्र में। ईसा पूर्व. - ग्रीस में।

सोना दुनिया भर में मान्यता प्राप्त मुख्य कीमती धातु है। आख़िर उसने हममें इतनी गंभीरता से दिलचस्पी क्यों ली और हमारा ध्यान क्यों खींचा? और सब इसलिए क्योंकि सोना, मानो प्रकृति द्वारा ही, सिक्के बनाने के लिए, विभिन्न आवश्यक इलेक्ट्रॉनिक भागों के निर्माण के लिए बनाया गया था: यह विशेष रूप से अपने शुद्ध रूप में पाया जाता है, प्लास्टिक और संक्षारण प्रतिरोधी, लचीला, समान, कॉम्पैक्ट। इसके अलावा, इसका निष्कर्षण बहुत श्रमसाध्य है, इसलिए सोने की थोड़ी मात्रा भी बहुत काम का प्रतीक है।

सोने का आर्थिक महत्व एक लंबी ऐतिहासिक अवधि में अन्य कीमती धातुओं के साथ-साथ एक मौद्रिक वस्तु के रूप में और 19वीं शताब्दी के अंत से इसके उपयोग में निहित है। - एकाधिकार। सोना मौद्रिक और मौद्रिक प्रणालियों के आधार के रूप में कार्य करता था। आधिकारिक विमुद्रीकरण के परिणामस्वरूप, सोना प्रचलन से बाहर हो गया और एक खजाना बन गया, और इसके साथ लेनदेन विशेष बाजारों में केंद्रित हो गया।

वर्तमान में, सोने का खनन मुख्य रूप से दक्षिण अफ्रीका, सीआईएस, कनाडा, अमेरिका, ऑस्ट्रेलिया और घाना में किया जाता है। मुख्य अंतरराष्ट्रीय सोने के बाजार लंदन और ज्यूरिख में स्थित हैं - इन बाजारों में एक ट्रॉय औंस सोने की कीमत इसकी विश्व कीमत के रूप में कार्य करती है जिसका उपयोग देशों के बीच बस्तियों में किया जाता है।

अन्य प्रकार के बाज़ारों के विपरीत, सोने का बाज़ार बेहद अस्थिर है। उसके अनुमानों में भविष्य में होने वाले उछाल की सटीकता के साथ पहले से भविष्यवाणी करना असंभव है। आख़िरकार, यह न केवल मूल्य कारकों पर निर्भर करता है, बल्कि विभिन्न अन्य गैर-मूल्य कारकों पर भी निर्भर करता है।

आज, सोना अंतरराष्ट्रीय बाजार में भुगतान संतुलन को बराबर करने का साधन भी बना हुआ है (इसके अलावा, एक निश्चित वजन की छड़ों के रूप में)।

इस पाठ्यक्रम कार्य का उद्देश्य और उद्देश्य सोने जैसी कीमती धातु के लिए बाजार की विशेषताओं की पहचान करना है, साथ ही विश्व व्यापार बाजार में सोने के वर्तमान मूल्य पर विचार करना है, जिसके लिए कीमती धातु के विकास पर सामग्री सामग्री बाजार का उपयोग किया गया, साथ ही दुनिया के देशों के राज्य भंडार में सोने के भंडार की मात्रा पर सांख्यिकीय सामग्री भी इस्तेमाल की गई।

1 विश्व स्वर्ण बाज़ार

1.1 बिक्री की वस्तु के रूप में सोना

अब जब डॉलर, यूरो और येन दुनिया की प्रमुख मुद्राएं हैं, तो सोने की भूमिका को नजरअंदाज करना गलती होगी। सोना अब तक दूसरी सबसे महत्वपूर्ण आरक्षित संपत्ति है।

विश्व-प्रसिद्ध गंभीर अर्थशास्त्रियों में से कोई भी अब सोने को हेय दृष्टि से देखने का साहस नहीं करेगा। आधुनिक अर्थव्यवस्था में लगभग बेकार हो चुकी इस पीली धातु ने वित्तीय साधनों और उनके डेरिवेटिव में उछाल के दो दशकों के दौरान अपने अद्वितीय गुणों - लगभग पूर्ण तरलता - को नहीं खोया है। तो सोना क्या है?

सोना, औ (लैटिन - ऑरम; अंग्रेजी - सोना; जर्मन - सोना) - मेंडेलीव की आवधिक प्रणाली के समूह I का एक रासायनिक तत्व; परमाणु संख्या 79, परमाणु द्रव्यमान 196.3665। उत्कृष्ट पीली धातु, घनत्व 19.32 ग्राम/सेमी3, एमपी=1064.43°C। एकमात्र ऐसा पदार्थ जो तनु और सांद्र अम्लों से प्रभावित नहीं होता। मनुष्य द्वारा खोजी गई पहली धातु। प्रकृति में अधिकतर देशी सोना पाया जाता है। आसानी से सबसे पतली पत्तियों में चपटा किया जा सकता है: 1 ग्राम सोने को 1 मीटर 2 के क्षेत्र के साथ एक शीट में चपटा किया जा सकता है। /17, सी.31/.

विश्व अर्थव्यवस्था और बैंकिंग क्षेत्र में सोने की भूमिका और उद्देश्य को निर्धारित करने के लिए, महत्वपूर्ण आर्थिक मानदंडों के आधार पर इसके आधुनिक रूपों को पहचानना और चित्रित करना आवश्यक है: सामाजिक-आर्थिक उद्देश्य, भौतिक स्वरूप और संपत्ति के अधिकार।ये मानदंड एक अपूरणीय वस्तु के रूप में सोने के प्रति लोगों के दृष्टिकोण को निर्धारित करते हैं और समाज के लिए इसके मूल्य का निर्माण करते हैं।

सामाजिक-आर्थिक उद्देश्य के संबंध में वस्तु (व्यापार) और वित्तीय रूपों में अंतर करना संभव है।

एक वस्तु के रूप में व्यापारिक संबंधसोना भौतिक वस्तुओं के निर्माण के लिए उपयोग किए जाने वाले प्राथमिक कच्चे माल के रूप में कार्य करता है।

सामाजिक उपयोगिता के दृष्टिकोण से, सबसे पहले, जैविक प्रत्यारोपण, औषधीय और कॉस्मेटिक तैयारियों के एक घटक और सामग्री के रूप में, चिकित्सा में सोने के उपयोग पर ध्यान दिया जाना चाहिए। वैश्विक औद्योगिक मांग में मेडिकल सोने की हिस्सेदारी सिर्फ 2% से अधिक है।

उन्नत प्रौद्योगिकियों की तीव्र वृद्धि इलेक्ट्रॉनिक्स, सूचना प्रौद्योगिकी और दूरसंचार में इलेक्ट्रोप्लेटिंग, सुपरकंडक्टर, केबल, माइक्रोसर्किट आदि के रूप में सोने के उपयोग में परिलक्षित हुई है। इलेक्ट्रॉनिक्स द्वारा सोने की खपत की मात्रा दुनिया की औद्योगिक मांग का लगभग 8% है।

रासायनिक उद्योग (रासायनिक प्रतिक्रियाओं में उत्प्रेरक), ऊर्जा (ईंधन सेल), निर्माण (सजावट, गिल्डिंग), आदि में सोने का सक्रिय रूप से उपयोग किया जाता है, जो विपणन योग्य सोने की कुल मात्रा का 3% है।

जहां तक ​​आभूषण उद्योग की बात है, तो इस उत्पादन में सोने की हिस्सेदारी वैश्विक कमोडिटी मांग का 87% है। आभूषण उत्पादन द्वारा संसाधित सोने की मात्रा अन्य उद्योगों में इसके उपयोग की तुलना में 6.7 गुना अधिक है। आभूषण उद्योग में सोने की मांग औसतन सालाना लगभग 4-5% बढ़ रही है।

एक उपकरण के रूप में मौद्रिक क्षेत्रसोना मूल प्राकृतिक मूल्य के आधार पर एक विशेष वित्तीय उत्पाद के रूप में कार्य करता है। विमुद्रीकरण (मौद्रिक संचलन से इसका बहिष्कार) के परिणामस्वरूप, सोने की लगातार निवेश मांग थी और परिणामस्वरूप, कीमतों में वृद्धि हुई, इसमें रुचि बढ़ी। /12, सी.355/.

सोने के सभी वित्तीय उपकरणों और इसकी नाममात्र अभिव्यक्तियों को पांच प्रकारों में विभाजित किया जा सकता है: बुलियन सोना, सोना धातु खाते, प्रतिभूतियां, डेरिवेटिव और "सोने पर आधारित इलेक्ट्रॉनिक मुद्राएं" जैसी प्रणालियों में सशर्त भुगतान इकाइयां। प्रत्येक प्रकार के इन उपकरणों का उपयोग एक वस्तु के रूप में उनके उद्देश्य के आधार पर किया जाता है - पूंजी, बीमा, निवेश, सट्टेबाजी और क्रेडिट संबंधों के मूल्य का संरक्षण।

बुलियन सोनाबैंक बार और सिक्कों के रूप में भौतिक सोने को जोड़ता है। इस प्रकार के सोने का अधिग्रहण पूंजी संरक्षण के उद्देश्य से किया जाता है। पिछले तीन वर्षों में, सराफा सोने की बिक्री में 23% की वृद्धि हुई है और 2005 में यह इतनी अधिक हो गई। लगभग 372.26t.

में सोने की धातु के बिलबैंकों और डीलर कार्यालयों द्वारा खोले गए सभी प्रकार के स्वर्ण खातों को मिला दिया गया। इन खातों में जमा या जमा आधार हो सकता है।

धातु भंडार एक ग्राम या एक औंस सोने की कीमत के बराबर मुद्रा जमा करके खोले जाते हैं। वे सोने की बढ़ती कीमतों के दौरान निवेश उद्देश्यों के लिए हैं।

डिपॉजिटरी खातों का उपयोग खरीदे गए बुलियन सोने को रखने के लिए किया जाता है। सोने को क्रेडिट संबंधों की वस्तु के रूप में उपयोग करते समय, सोने में ऋणों के लेखांकन के लिए ऋण खाते खोलना निहित होता है।

सोने की प्रतिभूतियाँसोने के निवेश उपकरणों को मिलाएं: प्रमाण पत्र, रसीदें, बांड, सोने की खनन कंपनियों के शेयर। सोने के बाजार की सक्रियता की अवधि के दौरान, वे निवेशकों और सट्टेबाजों के बीच सक्रिय रूप से उपयोग किए जाते हैं, और, सबसे महत्वपूर्ण बात, कीमती धातु के लिए बाजार मूल्य बनाते हैं। वित्तीय साधनों की इस श्रेणी का उपयोग मुख्य रूप से मध्यस्थता उद्देश्यों के लिए किया जाता है।

संजातसोने के व्यापार पर आधारित व्युत्पन्न वित्तीय उपकरणों की एक सूची शामिल करें। इनमें विकल्प, वायदा, वायदा, स्वैप और अन्य वायदा अनुबंध शामिल हैं, जिनमें से कुछ, संयुक्त होने पर, तालमेल प्रदान करते हैं।

अंतिम प्रकार का वित्तीय सोना है सशर्त भुगतान इकाइयाँ और प्रणालियाँ जैसे "सोने पर आधारित इलेक्ट्रॉनिक मुद्राएँ"- सोने से जुड़ी सभी प्रकार की साइबर मनी को जोड़ती है और मुख्य रूप से इंटरनेट के माध्यम से निपटान में उपयोग की जाती है। सोने की भुगतान इकाइयों का अधिग्रहण पैसे की बचत और निवेश के साथ-साथ वैश्विक नेटवर्क में अधिक स्थिर मौद्रिक इकाई के संचालन से जुड़ा है। /20, सी.50/.

बाज़ार सोना - यह देश के स्वर्ण भंडार, व्यापार संगठन, औद्योगिक खपत आदि को संचय और पुनः भरने के लिए सोने की खरीद और बिक्री से जुड़े आर्थिक संबंधों का क्षेत्र है।

संगठनात्मक रूप से, ये स्थानीय बैंकों और विशिष्ट फर्मों के संघ हैं जो व्यापार के साथ-साथ कार्य भी करते हैं परिष्कृत(सोना शोधन) और विभिन्न आकारों की सिल्लियां तैयार करते हैं। बाज़ार - 5-10 ग्राम से 1 किग्रा तक, साथ ही चादरें, प्लेटें, रेत, सिक्कों के रूप में। विक्रेता सोने का खनन करने वाले देश, केंद्रीय बैंक, भंडार के मालिक हैं। खरीदार निजी फर्म और व्यक्ति, औद्योगिक फर्म, निवेशक हैं। लंदन और ज्यूरिख दुनिया के प्रमुख सोने के बाजार बने हुए हैं। अंतरराष्ट्रीय बाजारों में, सोना मुख्य रूप से रिफाइनरियों और टकसालों के हॉलमार्क के साथ 995 या 999 नमूनों के 12.5 किलोग्राम वजन वाले मानक बार में बेचा जाता है, घरेलू बाजार में

कीमत आपूर्ति और मांग के अनुपात से निर्धारित होती है। लंदन का संचालन लंदन बुलियन मार्केट द्वारा किया जाता है, जिसे लंदन गोल्ड मार्केट एसोसिएशन द्वारा नियंत्रित किया जाता है। एसोसिएशन के सदस्यों को तीन समूहों में बांटा गया है:

बाज़ार निर्माता, उनमें से 9 हैं, जिनमें सबसे बड़े बैंक भी शामिल हैं;

साधारण डीलर - 51;

विभिन्न देशों से सहयोगी प्रतिभागी - 38.

एसोसिएशन बैंक ऑफ इंग्लैंड की देखरेख में संचालित होता है। सोने की कीमत दिन में दो बार तय होती है: 10.20 और 15.00 बजे। मुद्रा विनिमय की तरह ही समाशोधन गृहों के माध्यम से निपटान पूरा किया जाता है। लंदन के बाज़ार में तय की गई कीमत हाजिर कीमत है। वायदा कीमतें प्रमुख मुद्राओं की विनिमय दरों और मुद्रा बाजार की ब्याज दरों से प्रभावित होती हैं।

गोल्डन फिक्सिंग (अंग्रेज़ीसोना फिक्सिंग ) - एक दैनिक सोने की कीमत तय करने की विधि जिसका उपयोग 12 सितंबर से लंदन इंटरबैंक गोल्ड मार्केट में किया जा रहा है 1919. लंदन गोल्ड फिक्सिंग के परिणामस्वरूप सोने की कीमत व्यावहारिक रूप से उस भौतिक धातु की आपूर्ति के लिए विश्व मूल्य है और भौतिक सोने की आपूर्ति के लिए अधिकांश अनुबंधों में एक बेंचमार्क के रूप में उपयोग किया जाता है। कीमत सोने की मौजूदा आपूर्ति और मांग के आधार पर लंदन गोल्ड मार्केट फिक्सिंग लिमिटेड द्वारा निर्धारित की जाती है।

न्यूयॉर्क और शिकागो के स्टॉक एक्सचेंज - वायदा अनुबंधों के लिए विश्व व्यापार केंद्र। उद्यम पूंजी सौदे व्यापक रूप से विकसित होते हैं -लेन-देन के समय की कीमत पर 1, 3 और 6 महीने के वायदा और वायदा अनुबंध।

XX सदी के 60 के दशक के अंत में। ज्यूरिख तब सामने आया जब दक्षिण अफ्रीका ने स्विस बैंकों के साथ सीधे संपर्क स्थापित करते हुए अपने सोने के उत्पादन का 80% से अधिक इस बाजार के माध्यम से बेचना शुरू किया।

यूरोप में सबसे बड़े घरेलू सोने के बाज़ार पेरिस और मिलान हैं। फ्रैंकफर्ट एम मेन, एशिया में - टोक्यो, बॉम्बे, ढाका। कराची, अफ्रीका में - काहिरा, अलेक्जेंड्रिया, कैसाब्लांका, लैटिन अमेरिका में - ब्यूनस आयर्स। रियो डी जनेरियो।

XX सदी के 70 के दशक से सोवियत संघ। सोने के विक्रेता के रूप में कार्य किया - स्वतंत्र रूप से या मध्यस्थों के माध्यम से। सोना मुख्यतः ज्यूरिख में बेचा जाता था। बिक्री का उद्देश्य भुगतान संतुलन की समस्याओं को हल करना है। घरेलू बाज़ार में सोने के साथ कोई भी लेन-देन सख्ती से प्रतिबंधित कर दिया गया और उस पर मुकदमा चलाया गया।

1990 के दशक में, राज्य ने सोने के खनन में रुचि खो दी। सोने का खनन एवं उत्पादन रूसतेजी से गिरावट आई, बैंक ऑफ रशिया और गोखरण ने सोने की खरीद काफी कम कर दी। हालाँकि, देश वैश्विक सोने के बाज़ार में एक प्रमुख भागीदार बना हुआ है। हाल के वर्षों में सोने का खनन धीरे-धीरे बढ़ रहा है। रूसी सोने के उत्पादन की औसत लागत लगभग 200 USD/oz होने का अनुमान है, जो विश्व औसत से काफी कम है। इससे सोने का उत्पादन और निर्यात एक अत्यंत लाभदायक उद्योग बन जाता है। हालाँकि, भविष्य में सोने की कीमत बढ़ जाएगी, क्योंकि इसका अधिकांश भंडार अयस्क भंडार में है।

रूस में सोने का खनन 28 क्षेत्रों में 600 से अधिक उद्यमों द्वारा किया जाता है, जिनमें से अधिकांश बहुत छोटे हैं। सबसे बड़े बाज़ार संचालक नोरिल्स्क निकेल (OJSC पॉलियस-ज़ोलोटो की एक विलय वाली कंपनी) और ALPOCA हैं। 1998 के बाद, व्यक्तिगत बैंकों ने भी सोने के खनन के वित्तपोषण में रुचि दिखाई। बाजार में विदेशी कंपनियों की गतिविधि सीमित है, लेकिन वे अभी भी सभी रूसी सोने (ब्रिटिश, कनाडाई और आयरिश फर्म) का 15% से अधिक खनन करते हैं।

बार, सिक्के, प्लेट आदि में सोने के घरेलू बाजार के विकास में बाधा। रूसी संघ में कर कानून की अपूर्णता है. सोने के खरीदार उच्च मूल्यवर्धित कर का भुगतान करते हैं, जो स्पष्ट रूप से सोने की खरीद और बिक्री के लिए सभी लेनदेन को लाभहीन बना देता है। इसके अलावा, ये कर बाधाएं, किसी भी प्रतिबंध की तरह, सोने के लिए छाया, काले बाजार के विकास को प्रोत्साहित करती हैं।

सोने का बाज़ार(गोल्ड मार्केट) एक ऐसा बाजार है जहां नकद, थोक और मानक सोने की छड़ों सहित सोने के अन्य लेनदेन किए जाते हैं। भौतिक सोने का अधिकांश लेन-देन बैंकों और विशेष फर्मों के बीच किया जाता है; सोने का वायदा और विकल्प कारोबार डेरिवेटिव एक्सचेंजों पर केंद्रित है।

रूस में, पदचिह्न को विनियमित किया जाता है। कानून : संघीय कानून दिनांक 26 मार्च 1998 संख्या 41-एफजेडकीमती धातुओं और कीमती पत्थरों पर (21 नवंबर, 2011 को संशोधित)।)

यह संघीय कानून भूवैज्ञानिक अध्ययन और कीमती धातुओं और कीमती पत्थरों के भंडार की खोज, उनके निष्कर्षण, उत्पादन, उपयोग और संचलन (नागरिक संचलन) के क्षेत्र में उत्पन्न होने वाले संबंधों को विनियमित करने के लिए कानूनी ढांचा स्थापित करता है, जिसमें शामिल हैं:

राज्य के एकाधिकार का दायरा स्थापित करता है;

कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों की गतिविधियों के राज्य विनियमन के लक्ष्य, सिद्धांत और विशेषताएं स्थापित करता है;

रूसी संघ के राज्य अधिकारियों और रूसी संघ के घटक संस्थाओं के राज्य अधिकारियों की शक्तियाँ स्थापित करता है;

रूसी संघ के क्षेत्र में कीमती धातुओं और कीमती पत्थरों के बाजार के कामकाज के लिए शर्तें निर्धारित करता है;

संघीय परख पर्यवेक्षण, रूसी संघ के कीमती धातुओं और रत्नों के राज्य कोष, रूसी संघ के स्वर्ण भंडार, कीमती धातुओं के राज्य कोष और रूसी संघ के घटक संस्थाओं के कीमती पत्थरों की स्थिति निर्धारित करता है।

सोमवार, 21 अक्टूबर 2013 को मॉस्को एक्सचेंज ने रूस में पहली बार सोने और चांदी में व्यापार शुरू किया। और 2014 की पहली छमाही से यह प्लैटिनम और पैलेडियम में व्यापार करेगा। सच है, अगर इन परिचालनों में रुचि है। यह बात MICEX के संदेश में कही गई है.

ऋण पूंजी बाज़ार

वित्तीय बाजारों में से एक के रूप में ऋण पूंजी बाजार को ऋण पूंजी के संचलन को सुनिश्चित करने की प्रक्रिया से जुड़े वित्तीय संबंधों के एक विशेष क्षेत्र के रूप में परिभाषित किया जा सकता है।

इस बाज़ार में मुख्य खिलाड़ी हैं:

प्राथमिक निवेशक, यानी विभिन्न परिस्थितियों में बैंकों द्वारा जुटाए गए और ऋण पूंजी में परिवर्तित किए गए मुक्त वित्तीय संसाधनों के मालिक;

क्रेडिट और बैंकिंग संस्थानों द्वारा प्रतिनिधित्व किए गए विशिष्ट मध्यस्थ जो सीधे धन जुटाते हैं और उन्हें ऋण पूंजी में बदलते हैं;

उधारकर्ता - कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों के साथ-साथ वित्तीय संसाधनों की अस्थायी कमी का सामना करने वाले राज्यों में।

पिछले 20-30 वर्षों में, जनसंख्या की बचत का उपयोग ऋण पूंजी के स्रोत के रूप में किया गया है। यह प्रवृत्ति संयुक्त राज्य अमेरिका, इंग्लैंड, कनाडा, फ्रांस और अन्य देशों के लिए विशिष्ट है। बचत बैंक जमा, पेंशन फंड, बीमा कंपनियों के भंडार और सेंट्रल बैंक की खरीद में व्यक्त की जाती है।

ऋण पूंजी बाजार की आधुनिक संरचनादो मुख्य विशेषताओं द्वारा विशेषता: अस्थायी और संस्थागत.

ऋण पूंजी का संचलन ऋण पूंजी बाजार के माध्यम से किया जाता है। ऋण पूंजी बाजार की आधुनिक संरचना दो मुख्य विशेषताओं की विशेषता है: अस्थायी (चित्र 8.1) और संस्थागत (चित्र 8.2)।

1) अस्थायी आधार पर अंतर करना मुद्रा बाजार, जो कई हफ्तों से लेकर एक साल तक की अवधि के लिए और सीधे तौर पर ऋण प्रदान करता है पूंजी बाजारजहां धनराशि लंबी अवधि के लिए जारी की जाती है: 1 से 5 वर्ष (मध्यम अवधि ऋण बाजार) और 5 वर्ष या उससे अधिक (दीर्घकालिक ऋण बाजार) तक।

चावल। 8.1. ऋण पूंजी बाजार की समय संरचना

2) द्वारा कार्यात्मक-संस्थागत आधुनिक ऋण पूंजी बाजार के आधार पर दो मुख्य कड़ियाँ हैं:

क्रेडिट प्रणाली (विभिन्न क्रेडिट और वित्तीय संस्थानों का एक सेट);

प्रतिभूति बाज़ार।

प्रतिभूति बाजार विभाजित है:

प्राथमिक को, जहां नई प्रतिभूतियां खरीदी और बेची जाती हैं;

विनिमय (द्वितीयक), जहां पहले जारी की गई प्रतिभूतियां खरीदी और बेची जाती हैं;

ओवर-द-काउंटर बाज़ार जहां प्रतिभूतियां बेची जाती हैं जिन्हें एक्सचेंज पर नहीं बेचा जा सकता है। ओवर-द-काउंटर बाज़ार को स्ट्रीट बाज़ार भी कहा जाता है।

ऋण पूंजी बाजार के दोनों लक्षण सभी विकसित देशों की विशेषता हैं, हालांकि, निश्चित रूप से, राष्ट्रीय बाजार की स्थिति का आकलन किया जाता है दूसरे (संस्थागत) आधार पर, विशेष रूप से इसके दो मुख्य स्तरों की उपस्थिति और विकास की डिग्री के संदर्भ में:

ऋण और बैंकिंग प्रणाली;

प्रतिभूति बाज़ार।

ऋण पूंजी बाजार के कार्य इसके सार और सामाजिक प्रबंधन प्रणाली में इसकी भूमिका से निर्धारित होते हैं।

चावल। 8.2. ऋण पूंजी बाजार की संस्थागत संरचना

ऋण पूंजी बाजार की अस्थायी और संस्थागत विशेषताएं सभी देशों की विशेषता हैं।

ऋण पूंजी बाजार का सार इसके कार्यों में प्रकट होता है:

ऋण के माध्यम से वस्तु परिसंचरण का रखरखाव।

उद्यमों, जनसंख्या, राज्य, साथ ही विदेशी उधारदाताओं (ऋण पूंजी के सेवा स्रोत) की मौद्रिक बचत (बचत) का संचय।

सामाजिक उत्पादन के क्षेत्र में ऋण के रूप में उपयोग के लिए मौद्रिक निधियों का सीधे ऋण पूंजी में परिवर्तन।

ऋण पूंजी के उपभोक्ताओं के रूप में उद्यमों, जनसंख्या और राज्य की सेवा करना।

इन कार्यों को निष्पादित करते हुए, ऋण पूंजी बाजार पूंजी की आवाजाही में एक प्रकार के मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है। धन पूंजी के संचय और संचलन को दर्शाते हुए, ऋण पूंजी बाजार मूल रूप से अपने मौद्रिक रूप में मूल्य के संचलन के साथ जुड़ा हुआ है, जिसमें क्रेडिट संसाधनों (वास्तविक पूंजी) और प्रतिभूतियों (काल्पनिक पूंजी) के रूप में विभिन्न मौद्रिक निधियों का निर्माण और उपयोग होता है। ).

का आवंटन ऋण पूंजी बाजार के पांच मुख्य कार्य :

ऋण के माध्यम से वस्तु परिसंचरण का रखरखाव;

कानूनी संस्थाओं, व्यक्तियों और राज्य, साथ ही विदेशी ग्राहकों की मौद्रिक बचत का संचय;

मौद्रिक निधियों को सीधे ऋण पूंजी में बदलना और उत्पादन प्रक्रिया को पूरा करने के लिए पूंजी निवेश के रूप में इसका उपयोग करना;

सरकार और उपभोक्ता खर्च को कवर करने के लिए पूंजी के स्रोत के रूप में राज्य और आबादी की सेवा करना;

शक्तिशाली वित्तीय और औद्योगिक समूहों के गठन के लिए पूंजी की एकाग्रता और केंद्रीकरण में तेजी।

ऋण पूंजी के लिए राष्ट्रीय बाजारों के विकास का स्तर कई कारकों से निर्धारित होता है, जिनमें से हैं: देश का आर्थिक विकास; देश में क्रेडिट बाजार और प्रतिभूति बाजार के कामकाज की परंपराएं; देश में उत्पादक संचय का स्तर; जनसंख्या की बचत का स्तर।

राष्ट्रीय ऋण पूंजी बाज़ार का विकास कई कारकों द्वारा निर्धारित होता है:

आर्थिक विकास;

क्रेडिट प्रणाली और मूल्य बाजार के कामकाज की परंपराएं। कागजात;

उत्पादक संचय और व्यक्तिगत बचत का स्तर।

हालाँकि, देश का आर्थिक विकास प्रमुख कारक बना हुआ है (इस अवधारणा में न केवल उद्योग और अन्य शाखाओं की क्षमता, बल्कि धन पूंजी संचय की मात्रा भी शामिल है)। यह मानदंड संयुक्त राज्य अमेरिका, पश्चिमी यूरोपीय देशों और जापान द्वारा सर्वोत्तम रूप से पूरा किया जाता है, जहां ऋण पूंजी के लिए विकसित, लचीले और शक्तिशाली बाजार हैं।

ऋण पूंजी के लिए पिछड़े और अविकसित बाजारों का प्रतिनिधित्व मुख्य रूप से केंद्रीय बैंक द्वारा प्रतिनिधित्व किए गए क्रेडिट लिंक के साथ-साथ वाणिज्यिक और विशिष्ट बैंकों की एक छोटी संख्या द्वारा किया जाता है, जिनके संचालन की मात्रा कम है। यहाँ वस्तुतः कोई प्रतिभूति बाज़ार नहीं. साथ ही, इन देशों के पूंजी बाजार की महत्वपूर्ण गतिविधि राज्य और विदेशी बैंकों (लैटिन अमेरिका) से निरंतर नकदी इंजेक्शन पर निर्भर करती है।

प्रतिभूति बाजार विभाजित है:

पर प्राथमिकजहां नई प्रतिभूतियां खरीदी और बेची जाती हैं; माध्यमिक- यह वह बाज़ार है जिस पर पहले जारी की गई प्रतिभूतियाँ प्रसारित होती हैं;

अदला-बदलीजहां स्टॉक एक्सचेंजों पर प्रतिभूतियां खरीदी और बेची जाती हैं; बिना पर्ची काएक ऐसा बाज़ार जहाँ प्रतिभूतियाँ बेची जाती हैं जिन्हें स्टॉक एक्सचेंज में नहीं बेचा जा सकता। ओवर-द-काउंटर बाज़ार को स्ट्रीट बाज़ार भी कहा जाता है।

साथ ही, राष्ट्रीय बाज़ार की स्थिति को संस्थागत आधार पर आंका जाता है, अर्थात। दो मुख्य स्तरों की उपस्थिति से: क्रेडिट प्रणाली और प्रतिभूति बाजार।

प्राथमिक बाज़ार प्रतिभूतियों के जारी होने के समय उत्पन्न होता है, यह वित्तीय संसाधन जुटाता है। द्वितीयक बाज़ार में, इन संसाधनों का पुनर्वितरण किया जाता है, और एक से अधिक बार भी।

यदि प्राथमिक टर्नओवर के माध्यम से, पुनरुत्पादन प्रक्रिया को मुख्य रूप से वित्तपोषित किया जाता है, तो स्टॉक एक्सचेंज पर, शेयरों की खरीद की मदद से, विभिन्न वित्तीय समूहों के बीच नियंत्रण का गठन और फेरबदल होता है।

ओवर-द-काउंटर पर, उन प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री होती है जो किसी कारण से स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं (उदाहरण के लिए, बैंकों के माध्यम से)।

उद्धरण - किसी सुरक्षा या मुद्रा की विनिमय दर (बाजार मूल्य) का निर्धारण।

सुरक्षा कागज - एक संयुक्त स्टॉक कंपनी की पूंजी में इक्विटी भागीदारी या धन के ऋण के तथ्य की पुष्टि करने वाला और मालिक को एक निश्चित आय प्रदान करने वाला एक पेपर।

व्युत्पन्न कागजात

डिबेंचर

इक्विटी पेपर

बांड

वित्तीय भविष्य

प्रमाण पत्र

निजी चेकों

इक्विटी सेंट्रल बैंक - एक शेयर जो वास्तविक संपत्ति में धारक के हिस्से की पुष्टि करता है और असीमित समय के लिए लाभांश की प्राप्ति सुनिश्चित करता है।

लाभांश - एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के वितरित लाभ का हिस्सा, एक शेयर के कारण।

वे वास्तविक संपत्ति में धारक के प्रत्यक्ष हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं और लाभांश प्राप्त करने के लिए असीमित समय प्रदान करते हैं।

शेयर जेएससी के स्वयं के फंड में हिस्सेदारी के मालिक के अधिकार को प्रमाणित करते हैं। शेयरों का मुद्दा एक संयुक्त स्टॉक कंपनी बनाने, एक राज्य (नगरपालिका) उद्यम खरीदने, कंपनी की अधिकृत पूंजी बढ़ाने का एक तरीका है।

शेयर अपने धारक को जेएससी की संपत्ति के एक हिस्से का मालिक, उसका सह-मालिक बनाता है।

ऋण सेंट्रल बैंक - भविष्य में एक निश्चित तिथि पर ऋण की राशि का भुगतान करने का दायित्व, कागज की परिपक्वता तक ऋण की शर्तों में निर्दिष्ट आवृत्ति पर ब्याज की प्राप्ति सुनिश्चित करना।

उनकी एक निश्चित ब्याज दर होती है और भविष्य में एक निश्चित तारीख पर ऋण की पूंजी राशि चुकाने का दायित्व होता है।

ऋण दायित्वों में बांड, सरकारी ऋण, बैंकों के जमा और बचत प्रमाणपत्र, विनिमय बिल शामिल हैं। बांड और अन्य ऋण दायित्वों के जारीकर्ता को एक निश्चित अवधि के भीतर ऋण चुकाना होगा, और ब्याज अपरिवर्तित रहता है या थोड़ा भिन्न होता है। ब्याज का भुगतान ऋण की पूरी अवधि (बांड के लिए) के दौरान समान भागों में किया जाता है या उस समय किया जाता है जब कागज (प्रमाण पत्र) भुनाया जाता है।

गहरा संबंध- सेंट्रल बैंक, जो जारीकर्ता को ऋण देने के तथ्य की पुष्टि करता है और मालिक को एक निश्चित आय की नियमित रसीद प्रदान करता है, और सुरक्षा के मोचन पर - ऋण राशि, एक नियम के रूप में, नाममात्र मूल्य के बराबर होती है। सुरक्षा।

स्टॉक लाभांश के विपरीत, जो व्यापक रूप से भिन्न होता है या बिल्कुल भी भुगतान नहीं किया जा सकता है, बांड ब्याज स्थिर रहता है या थोड़ा बदलता है। इसलिए, बांड निश्चित-आय प्रतिभूतियां, या कठिन-आय प्रतिभूतियां हैं। शेयर खरीदते समय, निवेशक उस कंपनी के मालिकों में से एक बन जाता है जिसने इसे जारी किया था। बांड खरीदकर, एक निवेशक ऋणदाता का दर्जा प्राप्त कर लेता है। जारीकर्ता कंपनी के लाभ और वित्तीय स्थिति की परवाह किए बिना, बांड पर ब्याज का भुगतान साल में कम से कम एक बार समय पर किया जाता है।

गहरा संबंध(अव्य. दायित्व- एक ज़िम्मेदारी; अंग्रेज़ी गहरा संबंध- दीर्घकालिक, टिप्पणी- रसीद) - ऋण सुरक्षा जारी करना, जिसके मालिक को एक निर्दिष्ट अवधि के भीतर बांड जारीकर्ता से पैसे के रूप में या अन्य संपत्ति समकक्ष के रूप में अपना अंकित मूल्य प्राप्त करने का अधिकार है। साथ ही, एक बांड मालिक (धारक) को उसके अंकित मूल्य या अन्य संपत्ति अधिकारों का एक प्रतिशत (कूपन) प्राप्त करने का अधिकार प्रदान कर सकता है।

किसी बांड पर कुल आय भुगतान किए गए ब्याज (कूपन) की राशि और खरीद पर छूट की राशि है।

बांड ऋण के समतुल्य होने के कारण जारीकर्ता के लिए धन के एक अतिरिक्त स्रोत के रूप में कार्य करते हैं। कभी-कभी उनकी रिहाई को लक्षित किया जाता है - विशिष्ट कार्यक्रमों या सुविधाओं को वित्तपोषित करने के लिए, जिससे होने वाली आय बाद में बांड पर आय का भुगतान करने के स्रोत के रूप में कार्य करती है।

बांड का आर्थिक सार उधार देने के समान है। बांड आपको जारीकर्ता के लिए लागत के स्तर और खरीदार के लिए आय के स्तर दोनों की योजना बनाने की अनुमति देते हैं, लेकिन संपार्श्विक की आवश्यकता नहीं होती है और नए लेनदार को दावा करने का अधिकार हस्तांतरित करने की प्रक्रिया को सरल बनाते हैं। दरअसल, बांड बाजार में मध्यम और लंबी अवधि के उधार आमतौर पर 1 से 30 साल की अवधि के लिए लिए जाते हैं।

कूपन- एक निश्चित मूल्यवर्ग या भुगतान अवधि के बांड या अन्य प्रतिभूतियों (ऋण) का एक कट-ऑफ हिस्सा। जब ब्याज का भुगतान किया जाता है या बैंक द्वारा बांड भुनाया जाता है तो कूपन काट दिया जाता है या फाड़ दिया जाता है।

कूपन बांड मध्यवर्ती (कूपन) भुगतान वाला एक प्रकार का बांड है जो इसके अंकित मूल्य को कम नहीं करता है। बांड जारीकर्ता अपने धारकों को आय का भुगतान करता है।

किसी बांड की कूपन दर (कूपन ब्याज दर) बांड पर भुगतान के अंकित मूल्य पर वार्षिक ब्याज दर है। यह बांड जारी करने वाले द्वारा बांड के मालिक को भुगतान की जाने वाली ब्याज दर है।

कूपन दर के अलावा, बांड पर आय उत्पन्न करने के अन्य तरीके भी हैं। तो, शून्य कूपन दर वाले बांड बांड के प्लेसमेंट (निर्गम) मूल्य और सममूल्य (मोचन मूल्य) के बीच अंतर के रूप में आय के भुगतान का प्रावधान करते हैं। क्योंकि ऐसे बांड अंकित मूल्य पर छूट पर रखे जाते हैं, उन्हें डिस्काउंट बांड कहा जाता है।

"कूपन" नाम ऐतिहासिक रूप से दस्तावेजी बांड जारी करने की परंपरा से जुड़ा है, जिसके जारीकर्ता का दायित्व बांड प्रमाणपत्र में तय किया गया था। दस्तावेज़ी बांड के प्रमाणपत्र का कब्ज़ा बांड के हकदार व्यक्ति को वैध बनाता है। यदि बांड ब्याज आय के भुगतान की कई अवधियों के लिए प्रदान करता है, तो प्रत्येक भुगतान के अनुरूप कूपन सीधे बांड प्रमाणपत्र पर मुद्रित किए जाते थे। अगली ब्याज आय के भुगतान और बांड की प्रस्तुति के लिए नियत तारीख पर, बांड के तहत उत्तरदायी व्यक्ति ने प्रमाणपत्र से संबंधित कूपन काट दिया (इसलिए वाक्यांश "कट कूपन") और आय का भुगतान किया

प्रमाणपत्र- उसके नाम पर जमा धनराशि पर जारीकर्ता का एक लिखित प्रमाण पत्र। केवल एक बैंक ही प्रमाणपत्र जारीकर्ता हो सकता है। धन का योगदानकर्ता अथवा उसके उत्तराधिकारी को कहा जाता है लाभार्थी।

बांड के विपरीत, जिसकी ऋण अवधि 30 वर्ष तक होती है, प्रमाणपत्र एक अल्पकालिक ऋण दायित्व है। प्रमाणपत्रों का यह महत्वपूर्ण लाभ उन्हें उन निवेशकों के लिए मुद्रास्फीति की स्थिति में बहुत आकर्षक बनाता है जो कीमतों में निरंतर वृद्धि के कारण लंबे समय तक अशिक्षित प्रतिभूतियों में अपने धन को निष्क्रिय नहीं करना चाहते हैं। अल्पावधि, वसूली, उच्च स्तर की लाभप्रदता, मुद्रास्फीति दर के साथ तुलनीय, लाभार्थी को पूंजी बढ़ाने की अनुमति नहीं देता है, तो कम से कम इसे उसी स्तर पर रखने की अनुमति देता है।

प्रमाणपत्र दो प्रकार के होते हैं:

जमा करना;

जमा पूंजी।

जमा प्रमाणपत्र - बैंक का अपने पास जमा राशि वापस करने का दायित्व; बचत प्रमाणपत्र - अपने पास रखी बचत जमा राशि का भुगतान करने का बैंक का दायित्व।

केवल रूसी संघ या किसी अन्य राज्य के क्षेत्र में पंजीकृत कानूनी संस्थाएं ही जमा प्रमाणपत्र के लाभार्थी के रूप में कार्य कर सकती हैं।

जमा प्रमाणपत्रों की खरीद और बिक्री के लिए भुगतान का रूप, साथ ही इन दस्तावेजों के तहत भुगतान, केवल गैर-नकद है।

बचत प्रमाणपत्र जमाकर्ता प्राकृतिक व्यक्ति हैं। बचत प्रमाणपत्र के तहत धनराशि का भुगतान नकद में किया जाता है। बचत प्रमाणपत्र के परिचालन की अवधि एक वर्ष से अधिक हो सकती है और तीन वर्ष तक सीमित है। यदि किसी प्रमाणपत्र के तहत जमा या जमा प्राप्त करने की समय सीमा समाप्त हो गई है, तो ऐसे प्रमाणपत्र के अनुसार, बैंक पहली मांग पर तुरंत इसमें निर्दिष्ट राशि का भुगतान करने के लिए बाध्य है। अत्यावश्यक प्रमाणपत्र प्रतिसंहरणीय और अपरिवर्तनीय हैं। यदि सुरक्षा धारक निर्धारित तिथि से पहले जमा की गई धनराशि की वापसी की मांग करता है, तो उसे कम ब्याज का भुगतान किया जाता है, जिसका स्तर जमा या जमा करते समय अनुबंध के आधार पर निर्धारित किया जाता है।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि साथ सीबी प्रमाणपत्र,शेयरों या बांडों के बदले प्रतिभूतियों के मालिकों को जारी किए गए प्रतिभूतियां नहीं हैं। ऐसे प्रमाणपत्र किसी निश्चित व्यक्ति द्वारा प्रतिभूतियों की खरीद के साक्ष्य के रूप में कार्य करते हैं और इसमें डेटा होता है कि कौन सी प्रतिभूतियां, कितनी मात्रा में, किस कीमत पर और कितनी राशि में मालिक ने उन्हें खरीदा है।

वचन पत्र -यह कड़ाई से वैधानिक रूप का एक बिना शर्त लिखित वचन पत्र है, जो इसके मालिक (विनिमय बिल के धारक) को देनदार से परिपक्वता पर बिल में इंगित धन राशि के भुगतान की मांग करने का निर्विवाद अधिकार देता है।

सेंट्रल बैंक डेरिवेटिव - एक पेपर जो शेयर और ऋण दायित्वों को खरीदने या बेचने के मालिक के अधिकार को सुरक्षित करता है।

सेंट्रल बैंक के डेरिवेटिव शेयर और ऋण दायित्वों को खरीदने या बेचने के उनके मालिक के अधिकार को समेकित करते हैं।

विकल्प – एक सुरक्षा जो कुछ समय के बाद एक निश्चित मूल्य पर एक निश्चित अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के मालिक के अधिकार की पुष्टि करती है।

वित्तीय भविष्य - कुछ समय बाद एक निश्चित कीमत पर भविष्य में एक निश्चित अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का अनुबंध।

एक विकल्प के विपरीत, एक वायदा अनुबंध एक विकल्प की तरह एक अधिकार नहीं है, बल्कि एक दायित्व है: आप किसी विकल्प को खरीदने या बेचने से इनकार कर सकते हैं, लेकिन अनुबंध को समाप्त नहीं किया जा सकता है।

आगे के अनुबंध हैं. एक वायदा अनुबंध में, लेन-देन के समय पार्टियों को अनुबंध की सभी आवश्यक शर्तों और एक विशिष्ट संपत्ति - अनुबंध का विषय, इसकी गुणवत्ता, अनुबंध का आकार, अनुबंध निष्पादन मूल्य (डिलीवरी) पर सहमत होना चाहिए। कीमत), डिलीवरी का समय और स्थान।

वायदा अनुबंधआम तौर पर संबंधित परिसंपत्ति की वास्तविक बिक्री या खरीद के लिए विनिमय समाप्त हो जाता है। संभावित प्रतिकूल मूल्य परिवर्तन के खिलाफ बीमा (हेजिंग) के उद्देश्य से या किसी परिसंपत्ति के बाजार मूल्य में अंतर पर खेलने के उद्देश्य से एक अनुबंध समाप्त करना भी संभव है।

वायदा अनुबंधों पर समझौते का विषय विभिन्न संपत्तियां हो सकती हैं: औद्योगिक सामान, प्रतिभूतियां, मुद्रा, कीमती धातुएं, इत्यादि।

अग्रिम अनुबंधअक्सर चयनित परिसंपत्ति के बाजार मूल्य में अंतर के आधार पर निष्कर्ष निकाला जाता है। शॉर्ट पोजीशन रखने वाला व्यक्ति (विक्रेता) उम्मीद करता है कि परिसंपत्ति का बाजार मूल्य गिर जाएगा। लंबी स्थिति रखने वाला व्यक्ति (खरीदार) अनुबंध के तहत परिसंपत्ति के बाजार मूल्य में और वृद्धि की उम्मीद कर रहा है।

जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, वायदा अनुबंधों के लिए द्वितीयक बाजार अविकसित है, हालांकि, ऐसी स्थितियाँ संभव हैं जिनमें द्वितीयक बाजार में लेनदेन लाभदायक हो जाता है और फिर अनुबंध स्वयं एक निश्चित मूल्य प्राप्त कर लेता है। यह कीमत परिसंपत्तियों पर रिटर्न सहित विभिन्न कारकों के आधार पर निर्धारित की जाती है।

घरेलू निजीकरण की विशेषताओं ने निजीकरण जैसे केंद्रीय बैंक को जन्म दिया चेक या वाउचर.

जाँच करना मैंनि:शुल्क वितरित राज्य और नगरपालिका संपत्ति में हिस्सेदारी के उसके मालिक के अधिकार का एक राज्य प्रमाण पत्र है।

स्टॉक, बॉन्ड, अन्य प्रतिभूतियों में पैसा निवेश करने की प्रक्रिया, साथ ही अन्य उद्यमों में इक्विटी भागीदारी को कहा जाता है वित्तीय निवेश , या एक निवेश। वे व्यक्ति जो संपत्ति में निवेश करते हैं - निवेशकों, और चेहरे. प्रतिभूतियाँ जारी करना (जारी करना) - जारीकर्ता. उद्यमों की संपत्ति में, दीर्घकालिक (एक वर्ष से अधिक) और अल्पकालिक (एक वर्ष तक) वित्तीय निवेश प्रतिष्ठित हैं।

प्राथमिक और द्वितीयक बाज़ार संगठित और असंगठित रूपों में मौजूद हैं। संगठित बाज़ार का प्रतिनिधित्व शेयर बाजार, जो प्रतिभूतियों में व्यापार के लिए सख्त नियमों के अधीन है।

असंगठित बाजार (सड़क, ओवर-द-काउंटर, टेलीफोन) बाजार में खरीद और बिक्री के लिए सख्त नियम नहीं हैं। इसका प्रतिनिधित्व टेलीफोन और अन्य संचार चैनलों द्वारा व्यक्तिगत रूप से सौदे पर बातचीत करने वाले अलग-अलग मध्यस्थों द्वारा किया जाता है।

शेयर बाजार - एक संगठन जिसकी गतिविधि का विशेष विषय प्रतिभूतियों के साथ संचालन है।

स्टॉक एक्सचेंज बाजार अर्थव्यवस्था के नियामक के रूप में कार्य करता है।

स्टॉक एक्सचेंज विनिमय दरें, सोने की कीमतें, सरकारी ऋण की दरें और सबसे बड़ी, मध्यम और छोटी कंपनियों के शेयरों को निर्धारित करता है। स्टॉक एक्सचेंज व्यक्तिगत फर्मों और यहां तक ​​कि संपूर्ण उद्योगों की वित्तीय स्थिति, समग्र रूप से अर्थव्यवस्था की स्थिति निर्धारित करता है। किसी कंपनी के शेयरों की बाजार कीमतों में गिरावट का मतलब कंपनी की वित्तीय स्थिति में गिरावट, उसकी प्रतिष्ठा में कमी है। इसके विपरीत, शेयर की कीमतों में वृद्धि किसी कंपनी की रेटिंग में वृद्धि का परिणाम है।

घरेलू स्टॉक एक्सचेंजों का इतिहास 1990 में शुरू हुआ, जब मॉस्को इंटरनेशनल स्टॉक एक्सचेंज और मॉस्को सेंट्रल स्टॉक एक्सचेंज की स्थापना हुई।

बाजार सहभागियों को एक कमरे में इकट्ठा करके, एक्सचेंज आपूर्ति और मांग को ध्यान में रखता है, उनकी तुलना करता है। इसलिए, एक्सचेंज प्रतिभूतियों की तरलता, नकदी प्राप्त करने के लिए उनकी तेजी से बिक्री की संभावना को नाटकीय रूप से बढ़ाता है।

में रूसी स्टॉक एक्सचेंजएक बंद संयुक्त स्टॉक कंपनी के रूप में एक कानूनी इकाई के रूप में बनाई गई है। एक्सचेंज की निकटता का मतलब है कि स्टॉक एक्सचेंज के शेयर द्वितीयक बाजार पर खुली बिक्री के अधीन नहीं हैं, उन्हें केवल शेष शेयरधारकों के बहुमत की सहमति से एक शेयरधारक से दूसरे में स्थानांतरित किया जा सकता है। स्टॉक एक्सचेंज की गतिविधि का विशेष विषय प्रतिभूतियों के साथ संचालन है, अर्थात्:

वित्तीय परिसंपत्तियों के संचलन के लिए आवश्यक शर्तें सुनिश्चित करना;

बाज़ार कीमतों का निर्धारण, अर्थात् उद्धरण;

बाज़ार मूल्यों का प्रकाशन;

बाजार सहभागियों की व्यावसायिकता को बनाए रखना।

वित्तीय परिसंपत्तियों के बाजार में मध्यस्थ दलाल, निवेश डीलर, व्यापारी हैं।

दलाल(उर्फ स्टॉकब्रोकर, कमीशन एजेंट, दरबारी, स्टॉकब्रोकर) - एक व्यक्ति जो ग्राहक की ओर से और उसके खर्च पर प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री के लिए लेनदेन करता है। दलाल द्वारा प्राप्त इनाम को कहा जाता है शिष्टाचारऔर लेनदेन राशि के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।

निवेश डीलर लाभ के लिए पुनः बेचने के उद्देश्य से अपने नाम पर और अपने खर्च पर प्रतिभूतियाँ खरीदता है।

रूसी बाजार में, एक दलाल के कार्य एक वित्तीय मध्यस्थ द्वारा किए जाते हैं, और एक डीलर के कार्य एक निवेश कंपनी द्वारा किए जाते हैं।

स्टॉक एक्सचेंज के पटल पर ब्रोकरेज फर्म के प्रतिनिधि को कहा जाता है व्यापारी।

वित्तीय परिसंपत्ति बाजार में पेशेवर प्रतिभागियों के लिए विशेष शब्द हैं: "भालू", "बैल", "खरगोश"।

"भालू" कागज के बाजार मूल्य में कमी के लिए खेल रहा है। कीमतों में गिरावट की आशंका से, वह मौजूदा दर पर भुगतान के साथ एक निश्चित अवधि के लिए कागज उधार लेता है। प्रतिभूतियाँ तुरंत बेची जाती हैं, जब तक कि उनकी कीमत गिर न जाए। लेनदार के साथ पुनर्भुगतान के समय, प्रतिभूतियों की कीमत में गिरावट आती है, और इस कम दर पर, "भालू" उधार लिए गए कागजात के लिए ऋण चुकाता है, जिसमें अंतर के रूप में आय होती है। ऋण के भुगतान के समय बिक्री मूल्य और कीमतें। ऋणदाता को भी लाभ होता है: कागजात मृत वजन नहीं होते हैं, बल्कि नकदी में बदल जाते हैं।

"बैल" नकदी के लिए कागज खरीदता है और कीमत बढ़ने का इंतजार करता है। कागज की दर में उल्लेखनीय वृद्धि के साथ, वे बेचे जाते हैं, और "बैल" की आय होती है।

"हरे" एक असंगठित बाजार में प्रतिभूतियों में व्यापार करने वाला एक मध्यस्थ है जिसका आधिकारिक पंजीकरण और एक निश्चित मूल्य नहीं है। अपने जोखिम पर, "हरे" अल्पज्ञात और यहां तक ​​कि संदिग्ध फर्मों की प्रतिभूतियां खरीदता और बेचता है। "हार्स" ऐतिहासिक रूप से प्रतिभूति बाजार में पहले मध्यस्थ हैं, जो सड़क पर लेनदेन होने पर "सड़क बाजार" के रूप में उभरे।

वैश्विक स्वर्ण बाज़ार की विशेषताएं

वैश्विक सोने का बाजार व्यापक अर्थों में वैश्विक स्तर पर इस कीमती धातु की संपूर्ण परिसंचरण प्रणाली - उत्पादन, वितरण, खपत को कवर करता है। कभी-कभी इस अवधारणा को एक संकीर्ण अर्थ में भी माना जाता है - एक बाजार तंत्र के रूप में जो राष्ट्रीय और अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर एक वस्तु के रूप में सोने की खरीद और बिक्री का कार्य करता है। साथ ही, यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि जब सोने के बाजारों की मुख्य विशेषताओं और मापदंडों की बात आती है, तो इसका मतलब आमतौर पर होता है, सबसे पहले, सराफा रूप में नकद धातु की बिक्री और खरीद और दूसरे, थोक तरीके। इन बारों का व्यापार करना। तदनुसार, तथाकथित "पेपर गोल्ड" में व्यापार की विशेषताओं का विश्लेषण सोने के आदान-प्रदान की गतिविधियों के ढांचे के भीतर किया जाता है।

सोने के बाजार की ख़ासियत यह है कि, सबसे पहले, सोने का उपयोग लगभग सभी राज्यों द्वारा बीमा और आरक्षित निधि के रूप में किया जाता है। सोने का पंजीकृत राज्य भंडार, जो केंद्रीय बैंकों और आईएमएफ भंडार में केंद्रित है, आज 31,500 टन से अधिक है। इन भंडार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बिक्री के लिए रखा जा सकता है। दूसरे, आबादी के पास और भी अधिक मात्रा में सोना (गहने, सिक्के आदि) हैं। इनमें से कुछ सोना - कम से कम स्क्रैप के रूप में - बाज़ार में भी आता है। परिणामस्वरूप, निम्नलिखित चित्र उभरता है। सोने की आपूर्ति में मुख्य हिस्सा इसके खनन पर पड़ता है। लेकिन उत्पादन की मात्रा में क्रमशः एक महत्वपूर्ण जड़ता है, साल-दर-साल खनन किए गए सोने की आपूर्ति में अपेक्षाकृत छोटा बदलाव होता है - स्क्रैप सोने की आपूर्ति, बैंकों और निवेशकों द्वारा सोने की बिक्री की तुलना में बहुत कम।

विश्व के देशों के राज्य भंडार में स्वर्ण भंडार, टन (मार्च 2016)

№	एक देश	सोने का भंडार
1	यूएसए	8133,5
2	जर्मनी	3381,0
3	इटली	2451,8
4	फ्रांस	2435,7
5	चीन	1797,5
6	रूस	1460,4
7	स्विट्ज़रलैंड	1040,0
8	जापान	765,2
9	नीदरलैंड	612,5
10	भारत	557,7
11	तुर्किये	479,3
12	ताइवान	422,7
13	पुर्तगाल	382,5
14	सऊदी अरब	322,9
14	ग्रेट ब्रिटेन	310,3
15	लेबनान	286,8
16	स्पेन	281,6
17	ऑस्ट्रिया	280,0
17	वेनेज़ुएला	272,9
17	कजाखस्तान	228,3
20	बेल्जियम	227,5
	अन्य देश	1996,4
	कुल	28126,4
	आईएमएफ भंडार	2814,0
	यूरोपीय केंद्रीय बैंक	504,8
	अंतर्राष्ट्रीय समझौतों के लिए बैंक	108,0
	कुल सोने का हिसाब	31553,2

नकदी सोने का मुख्य उपभोक्ता आभूषण उद्योग है, जहां मांग काफी हद तक सोने की कीमत से निर्धारित होती है: कीमत जितनी कम होगी, मांग उतनी ही अधिक होगी। लेकिन यह पैटर्न वैश्विक आर्थिक विकास की अवधि के दौरान काम करता है, और मंदी की अवधि के दौरान, आभूषण उद्योग में मांग अपेक्षाकृत कम कीमतों पर भी कम हो जाती है।

निम्नलिखित विचित्र स्थिति थी. विश्व बाजार में सोने की मुख्य मात्रा की आपूर्ति करने वाले सोने के खनिकों के पास विशुद्ध रूप से आर्थिक तरीकों से - मूल्य परिवर्तन के साथ आपूर्ति की मात्रा को बदलकर - वस्तुओं की कीमत को प्रभावित करने की अपेक्षाकृत कम क्षमता होती है। उनके पास दो विकल्प बचे हैं. इनमें से पहला है अंतरराष्ट्रीय बैंकों की नियमित सोने की बिक्री की मात्रा को कम करने और सुव्यवस्थित करने के लिए उनकी नीति को प्रभावित करना। दूसरा है कीमतों में बड़े उतार-चढ़ाव के अनुकूल होना, गिरती कीमतों की अवधि में इकाई लागत को इस तरह से कम करने में सक्षम होना कि इन परिस्थितियों में उत्पादन की लाभप्रदता सुनिश्चित हो सके।

दुनिया में सोने का खनन

जीएफएमएस के अनुसार, 2003 के अंत तक, दुनिया में खनन किए गए सोने का भंडार लगभग 150.4 हजार टन था। ये स्टॉक निम्नानुसार वितरित किए गए हैं:

• राज्य के केंद्रीय बैंक और अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संगठन - लगभग 30 हजार टन;
• गहनों में - 79 हजार टन;
• इलेक्ट्रॉनिक उद्योग और दंत चिकित्सा के उत्पाद - 17 हजार टन;
• निवेश बचत - 24 हजार टन.

2013 तक, धातु के वार्षिक उत्पादन की मात्रा को ध्यान में रखते हुए, खनन किए गए सोने का विश्व भंडार और बढ़ गया और लगभग 180 हजार टन हो गया।

पिछले 25 वर्षों में सोने के खनन और अन्वेषण के विकास में वैश्विक रुझानों के विश्लेषण से पता चलता है कि सोने के उत्पादन को बढ़ाने और घटाने दोनों के रुझान सक्रिय रूप से प्रकट हो रहे हैं। सत्तर के दशक में सोने के बाजार मूल्य में कई गुना वृद्धि ने विश्व समुदाय के अधिकांश देशों में इसके उत्पादकों की गतिविधियों को नाटकीय रूप से प्रभावित किया। खराब और मुश्किल से तैयार होने वाले अयस्कों को संसाधित करना लाभदायक हो गया; ऑफ-बैलेंस रिजर्व को संचालन में लाना (पहले तकनीकी, तकनीकी और आर्थिक कारणों से उत्पादन के लिए अनुपयुक्त माना जाता था); पहले छोड़ी गई और "पतली" खदानों और लैंडफिल, खदानों और शाफ्टों के संचालन को फिर से शुरू करना; कई खनन और प्रसंस्करण संयंत्रों के मानव निर्मित डंप को संसाधित करें जिसमें एक निश्चित मात्रा में धातुएं (संबंधित घटकों के रूप में या प्राथमिक प्रसंस्करण के दौरान अपूर्ण रूप से निकाली गई) हों।

ढेर के कारण धातु निष्कर्षण की तकनीक में मौलिक परिवर्तन, साइनाइडेशन के साथ ढेर और स्तंभों में जैविक लीचिंग, "लुगदी में कोयला" विधि, अन्य पायरो- और हाइड्रोमेटलर्जिकल तरीकों में सुधार (उदाहरण के लिए, दुर्दम्य अयस्कों की आटोक्लेव एकाग्रता) ने इसे बनाया 1.0-0.3 ग्राम/टी या उससे कम सोने की मात्रा वाले खराब अयस्कों और सोने की रिकवरी संयंत्रों के संरक्षित "शेष" को रीसाइक्लिंग करना लाभदायक है।

दुनिया में सोने के खनन की भौगोलिक संरचना पिछले तीन दशकों में मौलिक रूप से बदल गई है। इस प्रकार, 1980 में, पश्चिमी देशों में सोने का कुल उत्पादन 944 टन था, जबकि दक्षिण अफ्रीका में 675 टन या 70% से अधिक उत्पादन हुआ। 1990 तक पहले से ही भारी परिवर्तन हो चुके थे। दक्षिण अफ्रीका दुनिया का सबसे बड़ा उत्पादक बना रहा, लेकिन इसका उत्पादन गिरकर 605 टन (पश्चिमी देशों में सोने के कुल उत्पादन का 35%) रह गया। इसी समय, पश्चिमी देशों में सोने का उत्पादन 1980 की तुलना में 83% बढ़कर 1755 टन हो गया। संयुक्त राज्य अमेरिका में सोने का उत्पादन तेजी से बढ़ा - 294 टन (1980 की तुलना में 10 गुना अधिक), ऑस्ट्रेलिया में - 244 टन (14 गुना) तक, कनाडा में - 169 टन (लगभग 3.5 गुना) तक। प्रशांत महासागर के दक्षिण-पश्चिमी भाग - फिलीपींस, पापुआ न्यू गिनी और इंडोनेशिया में सोने के नए बड़े उत्पादक उभरे हैं। लैटिन अमेरिका में सोने का खनन तेजी से बढ़ा। 1990 के दशक के दौरान सोने के खनन की क्षेत्रीय संरचना में भी महत्वपूर्ण बदलाव हुए।

1993 और 2005 के बीच, सोने का उत्पादन बढ़ा: पेरू में लगभग 850%, इंडोनेशिया में 368%, चीन में 180%, मैक्सिको में 100% से अधिक, माली में सोने का उत्पादन 10 गुना बढ़ गया, सोने के खनन उद्योग बनाए गए अर्जेंटीना और किर्गिज़ गणराज्य, और यह दुनिया में केवल 8.7% की वृद्धि के साथ है। इसी समय, दक्षिण अफ्रीका में उत्पादन में दस वर्षों में 50% से अधिक की गिरावट जारी रही, और यद्यपि 2002 में, 9 वर्षों में पहली बार, 2001 की तुलना में धातु उत्पादन में 1% की वृद्धि हुई, 2003 में सोने के उत्पादन में वृद्धि हुई। इस देश का फिर पतन हुआ. 2012 में, दक्षिण अफ्रीका में सोने की सहायक कंपनियों की मात्रा केवल 172 टन थी।

2007 से, चीन दुनिया का सबसे बड़ा सोना उत्पादक रहा है। 2015 में इस देश में सोने का उत्पादन 490 टन तक पहुंच गया। ऑस्ट्रेलिया दूसरे स्थान पर है - 2015 में 300 टन। 2015 में रूस में सोने के उत्पादन की मात्रा (तीसरा स्थान) 242 टन थी, इसके बाद संयुक्त राज्य अमेरिका (दुनिया में चौथा स्थान) - 200 टन और कनाडा - 150 टन था।

सोने की कीमतों में मजबूत और लंबे समय तक गिरावट (1996-2001) की अवधि के दौरान, सोने की खनन कंपनियों ने इकाई लागत - वर्तमान और पूंजी दोनों - में काफी कमी की। यह अन्वेषण कार्य की मात्रा को कम करने, लाभहीन खानों को बंद करने, पूंजी और श्रम-बचत प्रौद्योगिकियों को शुरू करने और सस्ते श्रम वाले देशों में सोने के खनन के विकास में तेजी लाने के द्वारा हासिल किया गया था। यदि 1980 के दशक में विदेशों में सोने के उत्पादन में मुख्य वृद्धि संयुक्त राज्य अमेरिका, ऑस्ट्रेलिया और कनाडा द्वारा प्रदान की गई थी, तो 1990 के दशक के मध्य से, इन देशों में उत्पादन स्थिर हो गया और फिर गिरावट आई। इसी समय, चीन, इंडोनेशिया, पेरू और घाना में उत्पादन तेजी से बढ़ रहा था। हाल के वर्षों में, सोने की खनन कंपनियों का विलय हुआ है। बड़ी कंपनियों को धन उगाहने के अवसरों, वैज्ञानिक और तकनीकी नीति और राजनीतिक और आर्थिक जोखिमों के विविधीकरण के मामले में लाभ होता है।

हाल के वर्षों में अधिक विकसित पश्चिमी देशों से विकासशील अर्थव्यवस्था वाले देशों में संरचनात्मक बदलाव हुए हैं, जिसके फायदे सस्ते श्रम, सस्ती बिजली आदि हैं। सोने के खनन और उत्पादन के क्षेत्र में प्रतिस्पर्धी माहौल में वृद्धि की बात करता है।

विश्व सोने की खपत

सोने की खपत करने वाले प्रमुख देश स्पष्ट रूप से दो समूहों में विभाजित हैं। एक ओर यह तकनीकी रूप से विकसित देशों का समूह है। वे प्रौद्योगिकी और उद्योग के विभिन्न क्षेत्रों के साथ-साथ आभूषणों के निर्माण में भी सोने का अपेक्षाकृत व्यापक रूप से उपयोग करते हैं। तकनीकी उद्देश्यों के लिए सोने के उपयोग में अग्रणी देशों में: - जापान, अमेरिका और जर्मनी। यहां, सोना इलेक्ट्रॉनिक और इलेक्ट्रिकल, अंतरिक्ष, उपकरण बनाने वाले उद्योगों आदि में उच्च प्रौद्योगिकियों के विकास के संकेतक के रूप में कार्य करता है।

राज्यों का एक अन्य समूह वे देश हैं जिनमें सोने का बड़ा हिस्सा, और कभी-कभी इसका पूरा द्रव्यमान, केवल आभूषण उद्योग की जरूरतों के लिए खर्च किया जाता है। उनमें से: यूरोप में - इटली, पुर्तगाल; दक्षिण पूर्व एशिया में - चीन, भारत और द्वीपीय एशिया के देश (इंडोनेशिया, मलेशिया); मध्य पूर्व, एशिया माइनर और उत्तरी अफ्रीका में - अरब अमीरात, इज़राइल, कुवैत, मिस्र।

इटली, यूरोप में मुख्य आभूषण उत्पादक, विश्व आभूषण उद्योग में उपयोग किए जाने वाले सोने का 15.6% हिस्सा है; सोने के आभूषणों का मुख्य एशियाई उत्पादक - भारत में सोने का 15.2% हिस्सा है।

रूस में, तकनीकी जरूरतों के लिए 15-17 टन सोना खर्च किया जाता है (देश में खपत धातु की कुल मात्रा का 55-60%), और गहनों के निर्माण के लिए लगभग 12 टन (40-45%)। सोने की खपत करने वाले देशों में रूस की हिस्सेदारी लगभग 1.0% है। इस सूचक के अनुसार, रूस स्पेन, मैक्सिको, ब्राजील, कुवैत आदि जैसे देशों के बराबर है।

जैसे-जैसे सोने ने अपने मौद्रिक और बचत कार्यों को खो दिया, अर्थव्यवस्था के क्षेत्रों द्वारा दुनिया में इसकी खपत की संरचना बदलना शुरू हो गई। इस धातु की अधिकाधिक मात्रा अब उद्योग की जरूरतों के लिए आपूर्ति की जाती है। पिछले 15 वर्षों में, आभूषण उद्योग द्वारा सोने की वैश्विक खपत दोगुनी होकर लगभग 3 हजार टन प्रति वर्ष हो गई है। आभूषण में 85 प्रतिशत हिस्सा लगता है। सब सोना बिक गया. इसके अलावा, 70 फीसदी से भी ज्यादा. विश्व उपभोग के स्तर में एशिया और मध्य पूर्व के देशों का योगदान है, जो परंपरागत रूप से सोने के आभूषणों को पसंद करते हैं।

पीली धातु की मांग अन्य उद्योगों से भी काफी है। संबंधित मात्रा का आधे से अधिक हिस्सा इलेक्ट्रॉनिक्स उद्योग (विद्युत, रेडियो और वीडियो उपकरण का उत्पादन) द्वारा खर्च किया जाता है, लगभग 20% प्रोस्थेटिक्स द्वारा अवशोषित किया जाता है, बाकी विभिन्न औद्योगिक और घरेलू खपत पर पड़ता है - कपड़ों का निर्माण सोने के धागे, कपड़ों के सामान पर सोने का पानी चढ़ाना आदि।

1970 - 2015 में विश्व में सोने की खपत की सामान्य संरचना, टन*
(विश्व शीत परिषद से डेटा - www.gold.org)

	1970	1975	1980	1984	1994	1996	2005	2012	2015
आँतों से निष्कासन	1252,7	910,2	895,7	1058,5	2209,0	2284,0	2450,0	2613,0	3211,4
आवेदन क्षेत्र:
जेवर	1066	516	127	819	2604	2807	2709	1908	2398
दंत चिकित्सा	58	63	64	51	52	55	62	40	19
सिक्के, पदक	91	272	201	174	75	60	37	315	284
इलेक्ट्रानिक्स	89	66	89	122	192	207	273	303	264
अन्य खपत (बार और ईटीएफ सहित)	62	57	66	53	200	348	646	1306	650
कुल खपत	1366	974	547	1219	3361	3477	3727	4406	4193
सोने की वार्षिक औसत कीमत, प्रति 1 वर्ष अमेरिकी डॉलर	1,0	4,2	19,7	13,0	11,9	12,5	14,2	54,1	37,3

*- 1970 से 1984 तक यूएसएसआर और चीन को छोड़कर।

औद्योगिक क्षेत्र की मांग में वृद्धि ने सोने के लिए अच्छी सेवा की - बाजार को संतुलित करके, यह कीमतों में और गिरावट को रोकने में सक्षम था। लेकिन वैश्विक आर्थिक स्थिति पर अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र के अधिकांश क्षेत्रों की निर्भरता के कारण नई बारीकियाँ सामने आईं। इस प्रकार, 1998 में दक्षिण पूर्व एशिया में मौद्रिक और वित्तीय संकट के दौरान, सोने की वैश्विक औद्योगिक मांग लगभग 5% गिर गई, इलेक्ट्रॉनिक्स उद्योग में खपत में विशेष रूप से मजबूत गिरावट (8%) हुई।

ऐसी ही स्थिति 2001 में देखी गई थी, जब दुनिया फिर से आर्थिक मंदी के दौर में प्रवेश कर गई थी। तब सोने की मांग 1.5% गिर गई, खासकर कीमती आभूषणों के रूप में। और हर कोई फिर से कीमतों में कटौती के नए दौर की संभावना के बारे में बात करने लगा। आशंकाएं निराधार नहीं थीं - 2001 में विश्व बाजार में सोने की कीमत 3% गिर गई।

2005 की शुरुआत में, तेल की बढ़ती कीमतों और कमजोर डॉलर के कारण, ज्वैलर्स ने सोना खरीदना शुरू करने का फैसला किया। 2005 की पहली छमाही में, पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में, आभूषण उद्योग द्वारा सोने की खपत 17% बढ़कर 1,411 टन हो गई। वहीं, मौद्रिक संदर्भ में, ज्वैलर्स द्वारा दुनिया भर में सोने की खपत 24% बढ़कर 20.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गई।

सामान्य तौर पर, 2005 की पहली छमाही में सोने की विश्व खपत टन भार के संदर्भ में 21% (1,939 टन तक पहुंच गई) और डॉलर के संदर्भ में 29% (26.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक) बढ़ गई।

हालाँकि, 2006 की पहली तिमाही में विश्व में सोने की खपत भौतिक मात्रा में 2005 की इसी अवधि की तुलना में 16% कम होकर 835.7 टन हो गई। सबसे महत्वपूर्ण गिरावट - 22% तक, 534.8 टन तक - आभूषण उद्योग में नोट की गई। सोने की निवेश मांग भी 6% घटकर 196.1 टन रह गई। डॉलर के संदर्भ में, पहली तिमाही में सोने की खपत 9% बढ़कर 14.9 बिलियन डॉलर हो गई, जो निश्चित रूप से कीमतों में वृद्धि से जुड़ी है। वहीं, पिछले साल की पहली तिमाही के आंकड़ों की तुलना में सोने के बाजार में आपूर्ति की मात्रा 15% घटकर 868.4 टन हो गई। इसके अलावा, विश्लेषकों के पिछले पूर्वानुमानों के विपरीत, आपूर्ति में कमी उत्पादन स्तर में गिरावट के कारण नहीं हुई - इसके विपरीत, यह 5% बढ़कर 606.8 टन हो गई, लेकिन केंद्रीय बैंकों द्वारा सोने की बिक्री की मात्रा में कमी के कारण 57% तक बढ़कर 116.3 टन।

इसका मतलब यह है कि दुनिया में मौजूदा आर्थिक और राजनीतिक स्थिति में, सोने का उपयोग मुख्य रूप से एक वित्तीय साधन और अन्य विनिमय जोखिमों के खिलाफ बीमा के रूप में किया जाता था - विशेष रूप से, डॉलर की कमजोरी और अन्य विश्व मुद्राओं की अस्थिरता। इस अर्थ में, तेल, जिसकी कीमत अब सोने के मूल्य का निर्धारण करने में एक महत्वपूर्ण कारक है, बाजार द्वारा शुद्ध रूप से कमोडिटी के रूप में कम उपयोग किया जाता था। 2005-2006 की शुरुआत में, ज्वैलर्स, विशेष रूप से एशिया में, सोने को अन्य धातुओं से बदलने के अपने इरादे के बारे में बात कर रहे थे, विशेष रूप से पैलेडियम, जो कि कीमत में वृद्धि के बावजूद, सोने से सस्ता था - लगभग 350 डॉलर प्रति औंस।

2006 के परिणामों के अनुसार, चीन में सोने की खपत की मात्रा लगभग 350 टन थी। वर्तमान में, चीन सोने की खपत के मामले में दुनिया में तीसरे स्थान पर है, भारत और संयुक्त राज्य अमेरिका के बाद दूसरे स्थान पर है। 2005 में, देश में सोने की खपत की मात्रा पहली बार 300 टन से अधिक हो गई। विशेष रूप से, आभूषण उद्योग की आवश्यकता 241.4 टन थी, जो 2004 की तुलना में 7.7% की वृद्धि थी। 2012 तक, आभूषण उद्योग और चिकित्सा में सोने की खपत में थोड़ी गिरावट आई, जबकि धातु की निवेश मांग अभूतपूर्व ऊंचाई पर पहुंच गई। यह एक ओर धातु की उच्च लागत और दूसरी ओर दुनिया में आर्थिक स्थिति की अस्थिरता (2008 और 2009 के वैश्विक आर्थिक संकट, साथ ही यूरोपीय देशों में स्थिरता और मंदी) द्वारा समझाया गया है। 2012-2013 में संघ)। सामान्य तौर पर, 2005 की तुलना में 2015 तक दुनिया में सोने की खपत में 12.5% ​​की वृद्धि हुई।

सोने की विश्व कीमतों की गतिशीलता

कुछ साल बाद, 1971 में डॉलर के सोने के समर्थन को समाप्त करने के बाद, सोने की कीमतों की गतिशीलता अलौह धातुओं की कीमतों की गतिशीलता के समान दिखने लगी: एक चक्रीय प्रकृति, जिसमें कीमतों में तेजी से वृद्धि होती है उनकी लंबी गिरावट द्वारा प्रतिस्थापित किया जाता है।

लंदन में औसत वार्षिक सोने की कीमतों की गतिशीलता (नकद अनुबंध बाजार),
डॉलर प्रति ट्रॉय औंस

पिछले 20 वर्षों में सोने की कीमतों की गतिशीलता का विश्लेषण करने पर निम्नलिखित तस्वीर सामने आती है। विश्व स्वर्ण बाजार के लिए पिछली शताब्दी के 80-90 के दशक को इस धातु की कीमतों में कमी के रूप में चिह्नित किया गया था। कीमत में गिरावट की अवधि 2 (1984-1985) से लेकर 4-5 (1988-1992 और 1997-2001) वर्ष तक हो सकती है। पहले पहुँचे शिखर की तुलना में गिरावट का परिमाण $100/tr से थोड़ा अधिक है। औंस: $424/ट्र. 1983 में औंस और $317.66/tr. 1985 में एक औंस; $477.95/tr. 1987 में औंस और $344.97/tr. 1992 में एक औंस; $389.08/tr. 1996 में औंस और $271.04/tr. 2001 में एक औंस। चयनित अवधियों में से अंतिम को सबसे कम कीमतों और गिरावट की अधिकतम अवधि की विशेषता है।

जनवरी-फरवरी 1996 में $400 के निशान पर लंदन भाव का निर्धारण बहुत ही अल्पकालिक था, जिसके बाद सोने की कीमत लगभग हर समय नीचे चली गई, 20 जुलाई 1999 को, जो पिछले 20 वर्षों में सबसे निचला स्तर था - $252.8 प्रति ट्रॉय औंस. हालाँकि 1999 के अंत में कीमतों में थोड़ी वृद्धि हुई, लेकिन समग्र गिरावट का रुझान अप्रैल 2001 तक जारी रहा, जब औसत मासिक कीमत 260.5 डॉलर प्रति औंस थी। यह कई कारकों के कारण है, जिनमें से मुख्य तीन थे:

• सोने के उत्पादन की उच्च मात्रा, प्राथमिक और माध्यमिक दोनों;
• दुनिया की लगभग सभी मुद्राओं के मुकाबले डॉलर की दीर्घकालिक वृद्धि;
• कुछ देशों के केंद्रीय बैंकों द्वारा अपने भंडार से सोने की बिक्री।

सामान्य परिस्थितियों में, किसी वस्तु की कीमत में गिरावट से मांग में वृद्धि होती है (सोने के लिए, मुख्य रूप से आभूषण उद्योग में), इसके बाद कीमतों में वृद्धि के साथ आपूर्ति की कमी होती है। लेकिन दक्षिण पूर्व एशिया में 1997 के वित्तीय संकट ने अप्रत्याशित रूप से और महत्वपूर्ण रूप से सोने के बाजार को प्रभावित किया, जिससे कीमतें कम रहीं। इस स्थिति में, मूल्य परिवर्तन को प्रभावित करने वाले मुख्य कारक - केंद्रीय बैंकों के शेयरों की शुद्ध बिक्री और विनिवेश पृष्ठभूमि में फीके पड़ गए।

पिछले 10 वर्षों में, कई पश्चिमी देशों के केंद्रीय बैंक सोने के प्रमुख शुद्ध विक्रेता रहे हैं। राज्य के भंडार से सोने की आंशिक बिक्री नीदरलैंड, बेल्जियम, ऑस्ट्रिया, कनाडा, ऑस्ट्रेलिया, ग्रेट ब्रिटेन, स्विट्जरलैंड द्वारा की गई। आरक्षित धातु विक्रेताओं की श्रेणी में शामिल होने के लिए स्विट्जरलैंड और फिर ऑस्ट्रेलिया और अर्जेंटीना के आवेदनों ने 1997 में इसकी कीमतों में गिरावट को तेज कर दिया। नीलामी में 415 टन सोना बेचने की ब्रिटिश राजकोष की योजना के प्रकाशन के कारण 1999 की गर्मियों में लंदन की कीमतों में गिरावट आई। इस प्रवृत्ति को उलटने के प्रयास में, 26 सितंबर, 1999 को यूरोप के 15 केंद्रीय बैंक (यूके, स्विट्जरलैंड, स्वीडन, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) और यूरोजोन के 11 देश) इस बात पर सहमत हुए कि समझौते में शामिल पक्ष इसमें शामिल नहीं होंगे। एक विक्रेता के रूप में बाजार, सहमत बिक्री को छोड़कर, जो अगले पांच वर्षों में 400 टन से अधिक नहीं होगी, जिसके बाद समझौते को संशोधित किया जाएगा। परिणामस्वरूप, सितंबर के अंत में ही, एक ट्रॉय औंस सोने की कीमत $300 से अधिक हो गई।

हालाँकि, कीमतों में वृद्धि अल्पकालिक साबित हुई और 2000 में उनमें फिर से क्रमिक गिरावट देखी गई। यहां कई कारकों का प्रभाव एक साथ आया. सबसे पहले, बिक्री का घोषित आंकड़ा - 400 टन - उन देशों द्वारा सोने की बिक्री के कारण बढ़ाया जा सकता है जिन्होंने समझौते को स्वीकार नहीं किया है। दूसरे, आभूषणों की मांग, विशेषकर दक्षिण पूर्व एशिया के देशों में, अब उस गति से नहीं बढ़ रही थी। और इलेक्ट्रॉनिक और इलेक्ट्रिकल उद्योगों में सोने की खपत काफी स्थिर है, सोने की कीमतों में बदलाव से इसकी मात्रा प्रभावित नहीं होती है।

सोने की कीमत में जो बढ़ोतरी इस वक्त बाजार में हो रही है, उसकी शुरुआत 11 सितंबर 2001 को हुए आतंकवादी हमले के बाद हुई, जब अमेरिकी शेयर बाजार धराशायी हो गया। दुखद घटनाओं से एक दिन पहले, एक सोने के औंस की कीमत 271 डॉलर थी, और एक हफ्ते बाद यह 293 डॉलर प्रति औंस थी। तब से, समग्र रूप से सोने की कीमतें लगातार बढ़ रही हैं।

मांग में वृद्धि का कारण मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक स्थिति का बिगड़ना और मौजूदा तरीकों का उपयोग करके इराकी संकट को हल करने की संयुक्त राज्य अमेरिका की क्षमता के बारे में विश्व व्यापार के बीच बढ़ते संदेह भी है। वित्तीय बाजारों में, सोना खरीदने की प्रवृत्ति में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, जिसे गंभीर अंतरराष्ट्रीय संकटों के दौरान पूंजी के लिए सबसे विश्वसनीय आश्रय के रूप में देखा जाता है। अमेरिकी मुद्रा की कमजोर स्थिति से भी सोने की तेजी में मदद मिलती है। यह स्थिति सोने के खननकर्ताओं के हाथ में है, लेकिन जौहरियों को इस धातु से बने आभूषणों की मांग में कमी की उम्मीद है।

अर्थव्यवस्था और राजनीति में वैश्विक अस्थिरता के कारण 2002-2003 की सर्दियों में सोने के बाजार में इसकी कीमत में प्रगतिशील वृद्धि की पूरी अवधि चरम पर पहुंच गई: यह 320 से 385 डॉलर प्रति औंस तक उछल गई। यह सुधार दिसंबर 2002 में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले यूरो की तीव्र सराहना के बाद शुरू हुआ। और 2003 की शुरुआत में, सोने की कीमत में अल्पकालिक सुधार की उम्मीदों के विपरीत, और भी अधिक उछाल आया। इराक और उत्तर कोरिया के आसपास की घटनाओं के कारण सोने का बाजार उत्साह और धातु खरीदने के पागल मूड में डूबा हुआ था।

सोने की ऊंची कीमत का स्क्रैप बाजार पर उल्लेखनीय प्रभाव पड़ा: 2002 में इसकी बिक्री 14% बढ़ी और 778 टन तक पहुंच गई। इसमें सबसे बड़ा योगदान मध्य पूर्व का है. इसका मुख्य कारण राष्ट्रीय मुद्राओं की कम दर है। उदाहरण के लिए, 2001 में मिस्र पाउंड के अवमूल्यन के कारण मिस्र ने स्क्रैप की बिक्री में वृद्धि की। मध्य पूर्व क्षेत्र के लिए अपना सोना डॉलर में बेचना और उन्हें स्थानीय मुद्रा में बदल कर कमज़ोर राष्ट्रीय मुद्राओं में बड़ा मुनाफ़ा कमाना लाभदायक हो गया है। आधिकारिक क्षेत्र (केंद्रीय बैंकों) से आपूर्ति पिछले 4 वर्षों से स्थिर बनी हुई है: लगभग 480-550 टन सोना। 2002 में बिक्री का उच्च स्तर (549 टन) सोने की ऊंची कीमत के कारण था।

सोने के बाजार में कीमत की गतिशीलता काफी हद तक अमेरिकी डॉलर की दीर्घकालिक वृद्धि से जुड़ी थी। 1995 के मध्य से बढ़ना शुरू हुआ, अगले 4 वर्षों में यह अन्य देशों की मुद्राओं के मुकाबले 20-40 प्रतिशत या उससे अधिक बढ़ गया। चूँकि सोने की विश्व कीमत अमेरिकी डॉलर में तय होती है, इस मुद्रा की विनिमय दर में वृद्धि से "गैर-डॉलर" अर्थव्यवस्था वाले देशों की राष्ट्रीय मुद्रा में धातु की कीमत में वृद्धि होती है, जो अंततः होती है सोने की मांग में कमी और इसकी बिक्री में वृद्धि, और मांग से अधिक आपूर्ति - बाजार की कीमतों में कमी के लिए। तदनुसार, अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मंदी, डॉलर का कमजोर होना, NASDAQ शेयर बाजार में गिरावट ने 2002 में सोने की कीमत में वृद्धि में योगदान दिया।

मई 2001 के बाद से, हालांकि कीमतें लगातार उतार-चढ़ाव और उतार-चढ़ाव के साथ अस्थिर रही हैं, आम तौर पर तेजी का रुझान रहा है। हालाँकि, 2001 में औसत कीमत 23 वर्षों में सबसे कम थी - 271 डॉलर प्रति औंस।

लेकिन पूरे 2002 में, जिसे विश्लेषकों ने "सोने का वर्ष" करार दिया, मामूली उतार-चढ़ाव के साथ ऊपर की ओर रुझान जारी रहा: लंदन बाजार में धातु की औसत मासिक कीमत जनवरी में 281.51 डॉलर से बढ़कर दिसंबर में 332.61 डॉलर (15.4%) हो गई। औसत वार्षिक कीमत $310 थी, जो 2001 के स्तर से 14.4% अधिक थी।

सोने की कीमत में इतनी बढ़ोतरी का मूल कारण अमेरिकी अर्थव्यवस्था का कमजोर होना और दुनिया में राजनीतिक अस्थिरता है, जो 11 सितंबर 2001 को संयुक्त राज्य अमेरिका में आतंकवादी हमलों के बाद तेज हो गई थी। दुनिया के वित्तीय और शेयर बाजारों में उथल-पुथल के कारण जोखिम बीमा करने वाले उपकरण के रूप में सोने के मूल्य का पुनर्मूल्यांकन हुआ। कई कंपनियों की वित्तीय स्थिति में गिरावट (एनरॉन, वॉल्डकॉम, आदि का दिवालियापन), कॉर्पोरेट प्रतिभूति बाजारों में सुस्त स्थिति ने निवेशकों को अपने सोने के भंडार को बढ़ाने के लिए मजबूर किया।

2005-2006 में, विश्व बाज़ारों में सोने की कीमतों में और भी उल्लेखनीय वृद्धि हुई। इस प्रकार, 2006 की पहली तिमाही में, सोने की कीमतों में 24% की वृद्धि हुई, और अधिकतम कीमत 12 मई, 2006 को तय की गई - $725 प्रति औंस, यानी। 2006 की शुरुआत से विकास लगभग 40% तक पहुंच गया है।

2012 में, सोने की कीमतें अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं - वर्ष के लिए औसतन 1684 डॉलर प्रति औंस, जिसे सबसे पहले, निवेशकों की ओर से धातु की मजबूत मांग द्वारा समझाया गया था। 2013 में, सोने की कीमतें थोड़ी कम हुईं, लेकिन बहुत ऊंचे स्तर पर रहीं - लगभग 1,500 डॉलर प्रति औंस। 2015 में सोने की औसत कीमत 1,160.1 डॉलर प्रति औंस थी। 2016 में, सोने की कीमतें बढ़ने लगीं और 1,300 डॉलर प्रति औंस से ऊपर पहुंच गईं।

जैसा कि आप देख सकते हैं, सोना अग्रणी वित्तीय साधनों में से एक के रूप में अपनी स्थिति नहीं खोने वाला है, हालांकि औपचारिक रूप से पीली धातु तीस वर्षों से अधिक समय से पैसे का पर्याय नहीं रही है: 1971 में सोने के मानक के उन्मूलन के बाद, कोई मुद्रा नहीं सोने की कीमत के साथ जुड़ा हुआ है, और राज्यों के बीच समझौता भौतिक रूप से एक तिजोरी से दूसरी तिजोरी में ले जाने वाली छड़ों की तुलना में अधिक आधुनिक रूप में किया जाता है। लेकिन राज्यों के स्वर्ण भंडार इसकी शक्ति में एक आवश्यक कारक बने हुए हैं। यह आर्थिक अस्थिरता के समय में विशेष रूप से ध्यान देने योग्य हो जाता है: यहां तक ​​​​कि बहुत गहरा संकट भी अनिवार्य रूप से सोने की कीमतों में वृद्धि की ओर ले जाता है। यदि हम यह भी ध्यान में रखते हैं कि विश्व सोने के उत्पादन की मात्रा गिर रही है, और इसके विपरीत, कीमती धातु की मांग बढ़नी चाहिए (न केवल वित्तीय संस्थानों से, बल्कि विमानन, अंतरिक्ष, आभूषण उद्योगों से भी) दवा के रूप में), यह निष्कर्ष निकालना आसान है कि सोने का खनन अभी भी एक लाभदायक और सामाजिक रूप से महत्वपूर्ण व्यवसाय है।